Lido DAO (LDO) 価格：DAO が 2,000万ドルの自社株買いを提案、ガバナンストークンは96%下落

要約

• Lido DAOは、財務から10,000 stETHを使用して、そのLDOガバナンストークンの2,000万ドル相当の一回限りの自社株買いを提案しました。
• LDOは0.30ドルで取引されており、2021年8月に設定された過去最高値の7.30ドルから95.9%下落しています。
• LDO/ETH比率は2年間の中央値を約63%下回っており、DAOはこれを歴史的な乖離と呼んでいます。
• 自社株買いは1,000 stETHずつ一括で実行され、それぞれ個別のトークン保有者の承認が必要です。
• Lidoの2025年の収益は23%減少して4,050万ドルとなりましたが、プロトコルは依然としてステーキングされたイーサの最大シェア23.2%を保持しています。

Lido DAOは、自社のガバナンストークンであるLDOの2,000万ドル相当の自社株買いの提案を提出しました。この計画は金曜日に提出され、現在トークン保有者の投票が行われています。

この提案は、DAOの財務から10,000 stETH(現在約2,000万ドル相当)を使用して、公開市場でLDOを購入する許可を求めています。

DAOによると、LDOはトークンの歴史の中で最も極端なイーサに対する割引価格で取引されています。LDO/ETH比率は現在0.00016で、2年間の中央値を約63%下回っています。

CoinGeckoによると、執筆時点でLDOは0.30ドルで価格設定されています。これは、2021年8月に達成された過去最高値の7.30ドルを95.9%下回っています。

トークンの時価総額は約2億5,500万ドルで、市場価値で141番目に大きい暗号資産となっています。

「この乖離は、プロトコルのパフォーマンスの比例的な悪化によって正当化されるものではありません」とLido DAOは提案書で述べています。

自社株買いの仕組み

自社株買いは一度に行われるわけではありません。DAOは、最大10,000 stETHまで、一度に1,000 stETHのより小さな一括で実行する予定です。

各一括は、進行する前にトークン保有者からの個別の承認が必要です。DAOはまた、市場のボラティリティの影響を軽減するために、指値注文またはドルコスト平均法戦略を使用すると述べています。

各トランシェが完了した後、次の一括を開始する前に結果を報告する必要があります。

同様の自動自社株買いメカニズムが2024年11月に提案されましたが、実装されることはありませんでした。

収益は減少したが、プロトコルは市場シェアを維持

Lidoの2025年の収益は4,050万ドルで、前年比23%減少しました。収益の大部分を占めるステーキング手数料は、23%減少して3,740万ドルとなりました。

DAOは減少を認めていますが、基本的な強さを示す他の数値を指摘しています。コストは前年比13%改善し、Lidoのテイクレート(プロトコルが保持するステーキング報酬のシェア)は5%から6.11%に上昇しました。

トークンの価格下落にもかかわらず、Lidoは依然としてイーサリアムのリキッドステーキング市場でトップの地位を保持しています。Dune Analyticsによると、プロトコルはすべてのステーキングされたイーサの23.2%を占めています。

この優位性は、イーサリアムブロックチェーンへの集中化リスクに対する懸念から、過去に精査を受けてきました。

提案は現在トークン保有者の投票に移り、LDO保有者が最初の1,000 stETH一括を承認するかどうかを決定します。

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