韓国、デジタル資産法においてRWAとステーブルコインの法的枠組みを計画

韓国がRWAとステーブルコインを正式化し、規制された採用を可能にしながら規則を強化。

韓国は、現実世界の価値に紐づくデジタル資産に対する正式な規則に近づいている。議員らは現在、トークン化された資産とステーブルコインが既存の金融法の中でどのように運用されるべきかを概説している。最近の提案は、規制の曖昧さから構造化された監督への移行を示唆している。市場参加者は、このフレームワークが機関投資家の採用を形作る可能性があるため、注視している。

トークン化された現実資産が韓国の法案草案で法的明確性を獲得

韓国民主党が主導する政策イニシアチブは、現実資産(RWA)トークンとステーブルコインを国の法制度に統合するための基盤を設定している。今後のデジタル資産基本法の草案からの詳細は、トークン化された資産が厳格な保管とコンプライアンス要件を満たす限り、正式に認められることを示している。

この提案の下では、実資産に紐づくブロックチェーンベースのトークンを発行する事業体は、資本市場法に基づく管理信託にそれらの資産を置かなければならない。この規定は、デジタルトークンを検証可能な準備金に結びつけ、虚偽表示または不十分な裏付けに関連するリスクを軽減することを目的としている。大統領令が運用の詳細を定義することが期待されている。

このような動きは、以前は緩く定義された規制区域で運営されていたRWAにとって転換点となる。トークン化された証券は既に韓国で許可されており、新しいフレームワークはこの概念を拡大する。米国国債や資産担保ローンのような資産が、より明確な規則の下でブロックチェーンベースのトークンとして発行される可能性がある。

議員らは、価値安定型デジタル資産を、国境を越えた取引のための外国為替取引法の下で認められた支払い方法として扱うことを提案している。これらの資産を扱う企業は、別途登録を必要とせずに外国為替監督の対象となる。

免除条項により、商品やサービスに対する小額の日常的な支払いは厳格な報告要件なしで可能となる。しかし、より大きな送金は監督の対象のままであり、使いやすさと資本フロー監視のバランスを取る努力を示している。

ステーブルコイン利回り禁止とインターオペラビリティ規則が新法案草案で形成

ステーブルコインへの利息支払いは明確に制限されている。発行者は、利息、割引、または準備金として表示されるかどうかにかかわらず、保有者にリターンを提供することが禁止される。これは韓国を、特に米国における利回りをもたらすステーブルコインが規制されていない金融商品に類似しているかどうかについての継続的なグローバルな議論と整合させる。

当局はまた、ブロックチェーンの断片化に関連する技術的懸念に対処している。草案は、金融サービス委員会がデジタル資産ネットワーク全体にわたるインターオペラビリティ基準を確立することを義務付けている。このステップは、特に韓国ウォン建てのステーブルコインが異なるブロックチェーン上で発行される場合、流動性が複数のプラットフォームに分散することを防ぐことを目的としている。

開示慣行も改革されている。計画では、取引所全体に分散している開示の現在のモデルを置き換え、業界団体が管理する統一報告システムを求めている。標準化された報告基準により、投資家はより一貫した情報を得られるようになる。

現在の草案から明らかに欠けているのは、取引所の所有制限とステーブルコイン発行者の銀行株式保有要件に関する規則である。これらの問題に関する議論は継続中であり、さらなる改訂が続く可能性を示唆している。

韓国のアプローチは、デジタル資産を伝統的な金融システムと整合させる構造化された取り組みを示している。トークン発行を既存の法律に結びつけ、支払いのユースケースに焦点を当てることで、政策立案者はより広範な機関投資家の参加のための土台を築いている。

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