俄羅斯央行在制裁壓力增加下重新考慮穩定幣

2026年2月13日,第一副行長Vladimir Chistyukhin在Alfa Talk會議上宣布,俄羅斯銀行將於今年進行可行性研究,重新評估其長期以來對法幣掛鉤數位資產的反對立場。此舉標誌著這個歷來對私人發行數位貨幣持懷疑態度的監管機構在態度上出現了顯著轉變。

該研究將於2026年全年進行,將檢視國際實踐和海外案例研究,以評估穩定幣的風險和潛在收益。根據Chistyukhin的說法,研究結果將在就發行規則或立法變更做出最終決定之前提交公眾討論。

制裁壓力與跨境支付

政策轉變背後的戰略理由很明確。隨著西方制裁持續限制傳統金融渠道的使用,俄羅斯當局正在尋求更高效的跨境支付工具。穩定幣——特別是那些與盧布掛鉤的穩定幣——越來越被視為結算和貿易流動的潛在解決方案。

A7A5的快速增長強化了這一論點。據報導,這個由吉爾吉斯發行、盧布掛鉤的穩定幣在2025年(其運營的第一年)處理了超過1,000億美元的交易,市值已超過5億美元。這種活動規模顯示出對與盧布相關的數位工具的強勁需求,尤其是在跨境使用案例中。

這次重新評估也是繼2025年12月提議將去中心化加密貨幣和穩定幣歸類為「貨幣資產」之後進行的。立法者正在努力於2026年7月1日前起草更廣泛的法律框架。

國內加密貨幣活動增長

俄羅斯國內的加密貨幣使用迅速擴大。財政部最近披露,俄羅斯市場參與者的每日交易額已達到約500億盧布,約合6.5億美元。這種活動水平凸顯了為什麼監管機構正朝著結構化監管而非完全抵制的方向發展。

預計一項監管俄羅斯加密貨幣市場的綜合法案將於2026年春季獲得批准。到2026年底,首批獲得許可的加密貨幣服務提供商可能開始在新框架下運營。當局還計劃從2027年7月1日起對非法加密貨幣操作引入責任制。

與此同時,據報導,俄羅斯的立法草案提議對零售投資者實施嚴格限制。個人每年透過單一中介機構購買加密貨幣的上限可能為30萬盧布——約合3,900美元,並且在獲得訪問權限之前需要通過風險知識評估。

歐盟制裁針對盧布穩定幣

外部壓力也在加劇。預計於2026年2月24日通過的歐盟第20輪制裁方案包括全面禁止與俄羅斯相關的加密貨幣交易和平台。這些措施特別針對如A7A5等盧布掛鉤的穩定幣,並預先禁止涉及俄羅斯計劃中的央行數位貨幣的交易。

如果獲得通過,這些制裁將顯著複雜化與俄羅斯相關的數位資產的國際可用性,可能會強化莫斯科在西方金融基礎設施之外建立替代支付渠道的動機。

具有戰略影響的政策轉變

俄羅斯銀行的可行性研究並不保證會立即批准穩定幣。然而,它標誌著從絕對抵制向更務實評估的明確轉變。

隨著國內加密貨幣交易量上升、私人盧布掛鉤資產獲得關注以及地緣政治限制收緊,2026年可能成為俄羅斯如何將穩定幣整合到其更廣泛金融架構中的決定性一年。

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本文《俄羅斯銀行在制裁壓力加劇下重新考慮穩定幣》首次發表於Coindoo。