荷蘭眾議院推進具爭議性的 36% 稅法

荷蘭下議院週四推進了一項全面的資本利得計劃,提議對儲蓄和大多數流動性資產徵收 36% 的稅,包括加密貨幣。該法案在眾議院獲得通過,93 名議員投贊成票,達到並超過了推進該措施所需的 75 票門檻。無論資產是否出售,該稅都將適用,涵蓋儲蓄帳戶、加密貨幣持有、大多數股權投資以及計息工具的收益。如果參議院批准,該政策將在 2028 課稅年度生效。批評者認為,該計劃有可能將資本驅逐出荷蘭,因為投資者尋求稅收條件更優惠的司法管轄區。這一討論正值全球就加密貨幣稅收以及如何對待高淨值投資者和散戶投資者的未實現收益展開更廣泛對話之際。眾議院公佈的荷蘭計票結果證實了該提案背後的立法動力。

重點摘要

• 該法案將對儲蓄和大多數流動性投資徵收 36% 的資本利得稅,明確包括加密貨幣,即使資產未處置也要徵稅。
• 該措施在荷蘭眾議院以 93 票通過,超過了 75 票的門檻,顯示出支持改革的強烈政治共識。
• 立法取決於參議院的批准;如果通過,該政策將從 2028 課稅年度開始適用,為政策制定者和投資者提供時間準備過渡,並等待實施細節的進一步公佈。
• 批評者警告,該提案可能引發資本從荷蘭外逃至稅負較低的司法管轄區,並援引歷史先例,即類似稅收刺激了創業和投資活動的遷移。
• 分析師和行業人士對財富積累的長期影響提出了嚴峻預測,包括廣為引用的計算顯示,在未實現收益稅制下,複合增長大幅減少;與其他主要市場的稅收辯論的比較凸顯了加密貨幣和科技資本面臨的更廣泛風險環境。

提及的代碼:

情緒: 看跌

市場背景: 荷蘭的提案處於更廣泛的歐洲和全球加密貨幣稅收對話中,當局權衡收入需求與創新激勵之間的關係。隨著稅務機關評估如何處理未實現收益,荷蘭計劃增加了對數位資產持有如何在個人和投資稅收中核算的考慮,呼應了整個歐盟關於一致性、執法以及數位時代資本稅邊界的辯論。

為何重要

核心前提——對包括加密貨幣在內的大量資產的未實現收益徵稅——標誌著政府在數位資產快速採用時代如何處理財富和投資的顯著轉變。支持者認為,對收益徵收即時稅有助於解決被動財富與勞動所得徵稅方式的不公平現象,可能增加公共收入以資助社會和基礎設施計劃。然而,市場參與者和加密貨幣高管的即時反應持懷疑態度,對投資決策的扭曲以及荷蘭作為新創企業和資產管理中心的長期競爭力表示擔憂。

分析師強調了這種政策的意外後果。物流公司 Kiala 的聯合創始人 Denis Payre 援引了歷史相似案例,指出法國早期資本掃蕩提案的經驗導致了企業家的明顯外流。幾位行業觀察家的看法呼應了這種謹慎態度,加密貨幣市場分析師 Michaël van de Poppe 將該提案描述為適得其反,並預測資本將大規模轉移到更有利的環境。根本的批評是,對未實現收益徵收高稅率可能抑制風險偏好,阻礙早期資本形成,特別是對於增長通常依賴再投資利潤而非已實現收益的創新部門。

除荷蘭外,更廣泛的經濟計算是明確的:稅收政策可以對財富如何在數十年內複合產生可衡量的影響。例如,一個廣為引用的假設情景對比了有無未實現收益稅的結果。從 10,000 歐元開始,每月貢獻 1,000 歐元,持續 40 年,一項研究表明,稅前結果可能達到約 332 萬歐元,而適用 36% 的未實現收益稅將使最終金額減少到約 189 萬歐元,差距約為 143.5 萬歐元。雖然這些預測取決於許多假設,但它們說明了收益的時機和確認如何影響長期財富積累,特別是對於可能經歷快速升值和波動的資產類別。

該政策也處於美國關於財富稅和加密貨幣監管辯論的背景下。例如,加州因提議對億萬富翁徵收財富稅而面臨爭議,引發了關於稅收公平與創新激勵之間平衡的更廣泛討論。雖然荷蘭措施側重於廣泛資產的未實現收益,但平行辯論說明了全球對數位資產如何徵稅以及此類稅收規則如何與創業和資本形成互動的敏感性日益增強。

隨著投資者消化這些信號,加密貨幣社群呼應了對在可能波動和流動性差的資產上執行 36% 稅率的實際操作性的擔憂,以及這種稅收如何影響投資組合策略、跨境活動以及資本流向被視為對加密貨幣更友好的司法管轄區。討論指向一個更廣泛的趨勢,即政策制定者仍在平衡創收目標與維持支持創新和去中心化金融環境的需求之間尋找界線。

後續關注

• 荷蘭參議院是否批准該法案,以及修正案是否改變擬議稅收的範圍或稅率。
• 政府和稅務機關如何定義和執行包括加密貨幣在內的多樣化資產的未實現收益。
• 投資者對該政策的潛在行為反應,包括任何觀察到的向外國註冊地或跨境持有的轉移。
• 評估改革對荷蘭投資、創業和創新的宏觀經濟影響的任何即將發佈的數據或研究。
• 更廣泛的歐盟對加密貨幣稅收和跨境一致性的考慮,因為其他成員國權衡類似方法。

來源與驗證

• Tweep: 荷蘭眾議院計票頁面,顯示該法案的投票門檻和計票詳情(檔案 36748;編號 2025Z09723)。在此驗證官方計票和門檻要求: https://www.tweedekamer.nl/kamerstukken/wetsvoorstellen/detail?dossier=36748&id=2025Z09723#wetgevingsproces
• Investing Visuals 預測,比較有無未實現收益稅 40 年的複合增長。查看該提案長期影響報導中引用的分析: https://x.com/InvestingVisual/status/2022221938840441335
• Denis Payre 關於與此類稅收提案相關的潛在資本外逃風險的聲明: https://x.com/DenisPayre/status/2022… (報導中連結的 X 貼文)
• Michaël van de Poppe 批評該計劃的評論: https://x.com/CryptoMichNL/status/2022209120322121928
• 加州的財富稅討論作為加密貨幣監管辯論中的比較參考: https://cointelegraph.com/news/california-billionaire-tax-crypto-executives-slam

荷蘭推進對儲蓄和加密貨幣徵收 36% 資本利得稅

眾議院推進 36% 資本利得稅提案的決定標誌著荷蘭如何對廣泛財富徵稅的關鍵時刻。該措施不僅針對傳統儲蓄,還針對廣泛的流動性資產,明確包括加密資產,並將對資產尚未實現時的收益徵稅。該法案的命運現在取決於參議院,如果上議院以最終形式批准立法,生效日期設定為 2028 年。圍繞該提案的政治計算凸顯了投資者和行業觀察家的更廣泛擔憂:這樣的稅收制度是否會削弱該國作為加密貨幣和科技創業中心的吸引力,還是可以以維持公共收入而不扼殺創新的方式進行調整?

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