DraftKings (DKNG) 股價暴跌 15%，疲弱的 2026 年展望掩蓋了第四季度的亮眼表現

TLDR

• DraftKings 公佈第四季度營收為 19.9 億美元,年增 43%,但調整後每股收益 0.36 美元低於華爾街預估的 0.39 美元
• 該公司將 2026 年營收指引設定在 65 億至 69 億美元之間,低於分析師預期的 73 億美元,股價暴跌 15.2%
• DraftKings 預測 2026 年調整後 EBITDA 為 7 億至 9 億美元,因預測市場投資而低於 9.81 億美元的市場共識
• 執行長 Jason Robins 強調 DraftKings Predictions 是一個潛在的年營收 100 億美元機會,值得積極投資
• 該公司將透過交易手續費和做市活動將其預測平台變現,直接與 Kalshi 和 Polymarket 競爭

DraftKings 股價在週三盤後交易中暴跌,此前公佈的財報令投資者失望。這家體育博彩公司第四季度業績喜憂參半,同時發布的 2026 年指引遠低於華爾街預期。

該季度營收達到 19.9 億美元,較前一年增加了 43%。營收數字符合分析師預測。

調整後每股收益 0.36 美元未達 0.39 美元的市場共識預估。更令投資者擔憂的是該公司對未來一年的展望。

DraftKings Inc., DKNG

DraftKings 預測 2026 年營收介於 65 億美元至 69 億美元之間。分析師原本預期為 73 億美元。這一差距導致股價在延長交易時段下跌 15.2%。

大舉投資預測市場

該公司 2026 年調整後 EBITDA 指引範圍為 7 億美元至 9 億美元。華爾街預期為 9.81 億美元。

管理層將保守展望歸因於 DraftKings Predictions 的計劃支出。該預測市場平台於第四季度推出。

Robins 引用分析師預估,顯示預測市場業務長期可能創造 100 億美元的年度總營收。該公司計劃積極獲取客戶以搶佔市場份額。

DraftKings 將透過平台上的兩個管道獲得營收。交易手續費是主要收入來源,每次用戶下注時收取。

第二個來源來自做市活動。DraftKings 將對某些交易採取對手方立場,當用戶虧損時獲取利潤。

此舉背後的策略理由

預測市場的推動具有多重策略目的。這些平台對 DraftKings 和競爭對手股票造成壓力,因為它們使沒有合法體育博彩的州也能進行投注。

推出自己的平台使 DraftKings 能夠進入受限市場。如果法規改變,該公司可以建立客戶關係並將用戶轉化為體育博彩用戶。

體育賽事在預測平台上佔據主導交易量。Kalshi 在 2025 年的手續費營收中有 89% 來自體育相關市場。

一些分析師淡化了預測市場威脅傳統體育博彩的擔憂。來自 Citizens 的 Jordan Bender 估計這些平台約佔合法體育博彩總量的 5%。

其他平台也在擴展預測市場業務。Robinhood 執行長 Vlad Tenev 本週稱預測市場為「超級週期」。Coinbase 宣布計劃利用預測市場進行加密貨幣多元化。

該公司的 2026 年預測考慮了計劃推出的司法管轄區,並排除了體育賽事結果的影響。它也不包括年初至今體育賽果帶來的適度收益。

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