幣安上的以太坊儲備下降但價格持續下滑

根據 CryptoQuant 分享的報告,以太坊在幣安的交易所儲備持續下降,顯示 ETH 正從該平台被提取。

在典型的市場條件下,交易所餘額縮減被解讀為看漲訊號,因為可用供應減少會收緊賣方流動性。然而,以太坊的價格持續呈下跌趨勢,突顯出目前有更強的對立力量主導著市場結構。

在分析時,ETH 交易價格接近 1,900 美元,動能減弱,移動平均線在看跌交叉後走弱。

現貨供應縮減,但衍生品占主導地位

交易所儲備數據反映現貨供應動態,然而短期價格走勢越來越多地由衍生品市場驅動。如果未平倉合約保持高位,資金費率轉為負值,激進的空頭部位建立,期貨驅動的賣壓可能超過現貨餘額的下降。

在這種情況下,現貨提取可能被更強的槓桿驅動的下行壓力所掩蓋。結果是儘管交易所庫存下降,價格仍在下跌。

流出並不總是等同於累積

交易所提取並不自動代表長期持有的訊號。從幣安移出的 ETH 可以部署到 DeFi 協議作為抵押品、場外轉移、橋接到 Layer-2 網絡、質押,或轉移到其他中心化場所。

因此,幣安儲備可能下降,而全球更廣泛的市場賣壓仍然持續。ETH 的位置改變了,但方向性偏向可能沒有改變。

需求疲軟與宏觀壓力

在沒有需求恢復的情況下,僅靠供應收縮無法扭轉趨勢。如果穩定幣流入保持低迷,更廣泛的風險偏好受到抑制,對儲備下降的價格反應可能有限。

此外,以太坊並非獨立於宏觀條件之外。比特幣的疲軟、美元指數 (DXY) 的走強,或股市的壓力,都可能壓倒其他具建設性的鏈上訊號。

鯨魚策略與下行風險

也有一些時期,大戶提取現貨 ETH 的同時在衍生品市場建立空頭倉位。這種定位可以抵消對儲備下降的任何看漲解讀。

目前,儲備持續呈下降趨勢,但技術結構仍然脆弱。如果衍生品壓力持續,僅靠交易所供應縮減可能無法觸發立即復甦。相反,流動性可能會首先被清除,在結構性穩定發展之前,可能會重新測試更低的支撐區域,包括接近 1,700 美元區域的水平。

儲備下降與價格下跌之間的背離突顯出,在這個階段,槓桿和宏觀資金流動仍然是以太坊短期走勢的主導驅動因素。

本文《以太坊在幣安的儲備下降但價格持續下滑》首次發表於 ETHNews。