中國因數據定價與排他協議等疑慮，對 Trip.com 啟動反壟斷調查，致其股價重挫。此舉顯示監管已擴及旅遊平台，引發市場對中國科技業「監管風險 2.0」的擔憂。中國因數據定價與排他協議等疑慮，對 Trip.com 啟動反壟斷調查，致其股價重挫。此舉顯示監管已擴及旅遊平台，引發市場對中國科技業「監管風險 2.0」的擔憂。
根據報導，亞洲線上旅遊巨頭 Trip.com 週四（15 日）股價遭遇滑鐵盧！這是因為中國國家市場監督管理總局（SAMR）正式啟動反壟斷調查，導致其香港掛牌股價崩跌近 22%，顯示出北京對平台經濟的整改觸角已從電商正式延伸至旅遊產業，引發國際市場對中國科技股「監管風險 2.0」的擔憂。
這次調查對 Trip.com 的衝擊可能不僅止於短期股價波動。摩根大通（JPMorgan）報告分析，參考 2021 年阿里巴巴遭重罰 182 億人民幣的先例，Trip.com 未來半年可能因監管不確定性而面臨估值下修。花旗（Citi）研究則認為，儘管調查短期內會打擊市場情緒，但 Trip.com 的產業領導地位短期內難以動搖，關鍵在於後續是否涉及強制降低佣金或拆分數據算法。
《經濟學人》智庫（EIU）分析 北京選在春節旅遊高峰前夕出手，具有強烈的政策指標意義。長期以來，Trip.com 因大數據定價不透明及對飯店業者施加排他性協議（二選一）而備受爭議。監管機構此舉旨在平衡平台與中小微企業間的權力失衡，確保旅遊復甦的紅利能更公平地分配，而非僅由少數巨頭壟斷。
儘管 Trip.com 表示營運如常，但 2026 年中國跨境旅遊規模上看 1.75 億人次的預期，已因這起調查蒙上陰影。分析師認為，在中國強調「共同富裕」的背景下，Trip.com 如何在追求全球擴張與國內合規之間取得平衡，將成為觀察中國互聯網產業發展的關鍵風向球。
核稿編輯：Chris
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