特斯拉（TSLA）股票：億萬富翁對沖基金經理在電動車銷售低迷中拋售Palantir轉投特斯拉

TLDR

• Israel Englander的Millennium Management在第三季度出售了91%的Palantir持股(450萬股),同時增加了31.1萬股Tesla股份,使其Tesla倉位增加到四倍。
• Palantir的交易價格為銷售額的110倍,使其比標普500指數中任何其他股票貴近三倍,成為該指數中估值最高的股票。
• Tesla的電動車交付量在2025年下降了8.5%,但Model Y的更新換代和Juniper的分階段推出嚴重影響了上半年的銷售。
• Tesla下半年的年化交付率達到了183萬輛,顯示2026年有可能恢復增長。
• Model 3在2025年前九個月的美國銷量實際增加了17.6%,顯示下滑主要與Model Y有關。

Israel Englander在第三季度做出了一個逆向押注,在華爾街引起了軒然大波。他的對沖基金Millennium Management將其Palantir持倉削減了91%,同時將Tesla股票增加到四倍。

Tesla, Inc., TSLA

這一舉動乍看之下似乎違反直覺。Palantir去年擊敗了市場,而Tesla表現不佳。但Englander的往績已說明一切——Millennium在過去三年中擊敗標普500指數約39個百分點。

Millennium在第三季度出售了450萬股Palantir股份,使其跌出前十大持股。該基金同時增加了31.1萬股Tesla股份。Tesla自2010年首次公開募股以來已攀升了27,300%,儘管近期表現起伏不定。

Palantir的估值問題

Palantir的AI軟體業務蓬勃發展。該公司在第三季度報告了63%的營收增長,達到11億美元。客戶數量躍升了45%,每位客戶的支出增加了34%。

Forrester Research稱Palantir為AI平台的領導者。管理層聲稱該公司擅長將AI專案從原型推進到生產階段。數據支持這一說法——非GAAP淨收入飆升了110%,達到每股稀釋收益0.21美元。

但問題就在這裡。Palantir的交易價格為銷售額的110倍。這使其成為標普500指數中最昂貴的股票,且差距很大。

該指數中第二昂貴的股票AppLovin僅為銷售額的38倍。Palantir的估值幾乎高出三倍。很少有軟體公司能夠維持超過100的市銷率。

理論上,該股票可能下跌65%,仍然保持標普500指數中最昂貴股票的頭銜。對於任何持有大量股份的投資者來說,這是一個不穩定的位置。

Tesla的轉型策略

Tesla的電動車業務面臨真正的挑戰。該公司在過去一年失去了約5個百分點的市場份額。中國汽車製造商BYD現在領先全球電動車銷量。

2025年全年交付量下降了8.5%。對於核心業務來說,這不是一幅美好的圖景。但投資論點已經發生了巨大變化。

Model Y的更新換代解釋了2025年大部分的下滑。這款中型SUV佔美國電動車銷量的四分之一以上。生產轉移和買家對新Juniper車型的期待重創了上半年的交付量。

Model 3在2025年前九個月的美國銷量實際增加了17.6%。這不是整個Tesla的問題。這是一個特別針對Model Y的問題。

下半年的年化交付量達到了183萬輛。華爾街對2026年的共識為175萬輛。隨著同比比較變得更容易,以及Juniper現在在全球範圍內可用,增長應該會回歸。

實體AI的押注

Tesla的未來集中在實體人工智慧上。這意味著機器人計程車和人形機器人,而不僅僅是電動車。

該公司僅使用攝影機的方法使其在與Waymo等競爭對手相比具有成本優勢。Tesla不需要昂貴的光學雷達或雷達感測器。其軟體也不需要高清城市地圖。

Tesla在路上有大約800萬輛車。計劃是讓車主將他們的汽車添加到眾包機器人計程車平台。這在建立車隊方面是一個巨大的領先優勢。

執行長Elon Musk認為Optimus人形機器人最終可能產生10兆美元的收入。他最近聲稱「Optimus將成為一名出色的外科醫生」。機器人計程車市場預計到2030年每年增長74%。

人形機器人市場預計到2035年每年擴張54%。目前這兩項業務都沒有產生實質收入,使得估值高度投機。

Musk預計無人監督機器人計程車的監管批准將於2026年到來。Cybercab的生產計劃於四月開始。歐洲在荷蘭的FSD批准可能在2026年初到來。

Tesla公布了令投資者失望的第四季度生產和交付數據。該報告為電動車銷量下降的一年畫上了句號。但Juniper的推出已經完成,更新、更實惠的Model Y版本現在正在價格上競爭。

本文《Tesla (TSLA) 股票:億萬富翁對沖基金經理在電動車銷售低迷期間拋售Palantir轉向Tesla》首次發表於CoinCentral。