S&P 500 指數 2025 年收官呈現極端分化:大贏家與大輸家兩極分明

標普500指數預計將以年初至今17%的漲幅結束2025年,主要歸功於AI和Nvidia,後者是地球上最有價值的公司,也連續第三年成為全球表現最佳的企業。

資金跟隨著晶片、數據以及運行大型模型所需的實體基礎設施,因此大多數與伺服器、儲存、冷卻和電力相關的股票都處於牛市行情。

儘管如此,標普500指數在年終時仍呈現極端贏家和明顯輸家之間的分化。

因為儘管具有標誌性意義,但今年並未讓所有股票都水漲船高。

AI支出使晶片、數據儲存和基礎設施股票成為最佳表現者

AI交易在標普500指數內已擴展到圖形晶片以外。Microsoft、Amazon、Alphabet和Meta承諾在未來十二個月內合計支出超過4,400億美元。這些資金目標是數據中心、網路設備、儲存系統和冷卻能力。

Sandisk、Western Digital和Seagate躋身最強勁漲幅股之列。這三家公司都銷售用於大規模數據中心的儲存設備。隨著雲端運營商鎖定供應協議,它們的股價攀升。AI工作負載推動了對更快、更大儲存池的需求。這種需求直接轉化為盈利增長。在標普500指數中,這些公司的表現優於大多數傳統科技同行。

新加入的成員也發揮了作用。Robinhood、Sandisk、AppLovin和Carvana在2025年加入標普500指數。每家公司都錄得三位數百分比漲幅,並躋身前二十名表現者之列。納入指數增加了交易量和被動基金需求。這種資金流在回調期間支撐了股價。

並非每個新加入者都受益。Trade Desk錄得指數中最差回報,下跌接近70%。Block下跌超過20%。Coinbase下跌超過6%。即使在標普500指數內,納入指數也不能保證上漲。

個股飆升定義了年度最大贏家

Palantir實現了連續第三年的三位數增長,因為散戶投資者始終積極交易該股。

PLTR股票目前的交易價格超過預期收益的180倍,這一估值使其在標普500指數中僅次於Tesla和Warner Bros. Discovery。隨著動能基金持續參與,該倍數擴大了。

Warner Bros. Discovery在2025年飆升近175%。收購猜測推動了這一走勢。該公司在10月正式宣布出售。Paramount Skydance和Netflix成為兩個主要競標者。雙方都在努力獲得融資。董事會傾向於Netflix的提案。報導稱董事會計劃拒絕Paramount的報價。

Oracle董事長、Paramount執行長David Ellison的父親Larry Ellison親自支持Paramount的競標。競標戰使股價保持波動但處於高位。

消費必需品股票在標普500指數中排名最差表現者之列。關稅、通脹和對家庭支出的擔憂壓制了需求。Clorox、Lamb Weston、Campbell's和Constellation Brands都排在後二十名。Chipotle在經歷兩年強勁表現後下跌近40%。成本上升和客流放緩衝擊了利潤率。

零售股Deckers Outdoor下跌近50%,結束了九年連漲紀錄,而Lululemon在經歷重組和領導層變動後下跌接近45%。Elliott Investment Management建立了超過10億美元的持股,但股價仍承壓。

管理式醫療保健也表現不佳。Molina Healthcare連續第二年下跌超過40%。UnitedHealth和Centene下跌超過30%,使它們成為標普500指數中表現最差的股票之一。UnitedHealth在4月下調預測後遭遇1998年以來最糟糕的一天。該股在一個交易日內暴跌22%。

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