Metaplanet 買進價值 4.51 億美元的 Bitcoin,累積持有 35,102 枚 BTC,並在 2025 年創下 568% 的 BTC 收益率

重點摘要:

• Metaplanet 在 2025 年第四季度以 4.51 億美元收購了 4,279 BTC,使總持有量達到 35,102 BTC。
• 該公司報告年初至今 BTC 收益率達到 568.2%,由累積和收益策略所驅動。
• 平均 Bitcoin 收購成本為每 BTC 約 107,606 美元,總曝險額接近 38 億美元。

Metaplanet 也鞏固了其作為市場上最積極的企業 Bitcoin 持有者之一的聲譽。該公司在 2025 年第四季度的購買熱潮和收益表現,以機構累積為特徵,展現了大規模且高度結構化的表現。

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Metaplanet 透過積極的第四季度累積擴大 Bitcoin 資金庫

Metaplanet 執行長 Simon Gerovich 確認,在 2025 年第四季度,公司以約 4.5106 億美元的成本收購了 4,279 BTC,平均價格為每 Bitcoin 105,412 美元。

該公司目前持有 35,102 BTC,總收購成本約為 37.8 億美元,每 BTC 的平均收購價格為 107,606 美元。

Gerovich 和 Metaplanet 官方帳號透過 X 以及一份關於第四季度財務表現和全年 Bitcoin 收益業務調整的正式通知公開披露了這些資訊。

Metaplanet 在管理其資金庫方面一直很積極,不同於被動持有 Bitcoin 的公司;該公司在 2025 年透過結合現貨購買和系統性收益策略來擴大 BTC 支付回報

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了解 Metaplanet 568% 的 BTC 收益率指標

Metaplanet 的 BTC 收益率也是此次公告中最引人注目的組成部分之一,年度增加了 568.2%。這項指標在加密社群中引發了討論,特別是在 Bitcoin 價格全年波動的情況下。

BTC 收益率的計算方式

根據 Metaplanet,BTC 收益率並不量化價格升值。相反,它追蹤 Bitcoin 投資相對於公司完全稀釋股份數量的發展。

這意味著:

• 收益率反映了 以 BTC 計價的資產負債表擴張
• 它包括透過選擇權溢價和收益策略獲得的 BTC
• 它排除了 Bitcoin 價格波動所帶來的未實現收益或損失

因此,即使在 BTC 價格低於 Metaplanet 平均收購成本的時期,該公司仍可以透過累積其控制下的 Bitcoin 總量來報告大幅提高的收益率。

與管理股票投資組合時的標準按市值計價指標相比,這種會計方法更適合以 Bitcoin 為本位的資金庫策略。

Bitcoin 收益業務推動營收超預期

除了資金庫更新外,Metaplanet 披露其 Bitcoin 收益業務在 2025 年的表現高於預期。

該公司現在預期:

• 僅在 第四季度,Bitcoin 收益部門的營業收入就達到 42.4 億日圓
• 2025 整個財政年度的營業收入達到 85.8 億日圓

值得注意的是,Metaplanet 強調其 Bitcoin 長期持倉沒有負擔。該公司還將資金庫 BTC 和基於衍生品的收益策略分開,這減少了在市場壓力下被迫清算的風險。

Metaplanet 躋身最大企業 BTC 持有者之列

憑藉資產負債表上的 35,102 BTC,Metaplanet 現在躋身全球最大公開披露的企業 Bitcoin 持有者之列。

雖然許多 Bitcoin 資金庫公司依賴美元成本平均法或簡單的買入持有模式,但 Metaplanet 的策略融合了:

• 大規模現貨累積
• 透過選擇權積極創造收益
• Bitcoin 優先的資產負債表理念

這種混合方法使該公司介於純資金庫持有者和加密貨幣本位金融營運商之間。

該策略並非沒有受到審查。一些投資者質疑與衍生品相關的收益率指標的可持續性。其他人則指出執行紀律和風險分離是更成熟的機構 Bitcoin 模式的證據。

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