區塊鏈情報平台 Momento Research 創辦人 Ash Liew 追蹤了今年 118 次代幣生成事件,發現其中 100 個代幣已跌破其發行時的估值。
數據顯示「84.7%(100/118)低於 TGE 估值」,中位數代幣從發行價格暴跌了 71%,僅有 18 個代幣或 15% 成功維持在水面之上。這意味著大約每 5 次發行中有 4 次低於其初始估值。
Liew 在 X 上的貼文以嚴厲的裁決作結,表示「TGE 不再是早期了。」
像 Syndicate 這樣的項目經歷了最大跌幅,自發行估值以來下跌了 93.64%,緊隨其後的是 Animecoin、Berachain 和 Bio Protocol,它們分別都下跌了超過 93%。
2025 年發行的代幣表現如何?
數據描繪了 2025 年代幣發行領域的嚴峻圖景,而該領域此前以 TGE 後價格立即上漲而聞名。
風險投資公司通常以比散戶投資者在代幣公開發行時支付的價格便宜 10 倍、100 倍甚至 1,000 倍的估值投資這些項目。
當普通投資者在代幣生成事件中獲得存取權限時,內部人士已經以低得多的價格鎖定了他們的倉位。
僅 2025 年第一季度的風險投資就達到了 48 億美元,而在第三季度,加密貨幣初創公司和項目獲得了 45.9 億美元的資金,其中大部分資金流向了後期公司。
與此同時,散戶投資者面臨日益困難的環境,以虛高的完全稀釋估值購買代幣,幾乎沒有升值空間。
下跌可能是市場條件造成的嗎?
Bitcoin 和 Ether 等主要數位資產的週期性拋售和劇烈價格調整也加劇了投資者的風險規避。
這兩種領先資產都從今年觸及的各自高點下跌。通常伴隨 Bitcoin 上漲的山寨幣季節並未如預期般出現。當市場看似即將進入拋物線走勢時,市場經歷了臭名昭著的「1011 崩盤」,這是 10 月份的突然崩潰,使市場陷入長期修正階段,伴隨著一系列清算和下行壓力。
這些加密貨幣基準放大了新代幣進入者面臨的挑戰,因為投資者資金流向避險資產或成熟代幣。
業界觀察人士還指出,代幣發行供應過剩稀釋了流動性並分散了投資者興趣。儘管 Memecoin 或特定網路生態系統等利基領域產生了局部需求,但持續新供應的累積效應阻礙了可持續的價格動能。
然而,並非所有資產今年都表現不佳,一些大型項目和成熟網路,如 Zora、Bedrock、Humanity 和 Yooldo Games,表現較好,YZI Labs 支持的 Aster 代幣從發行價格上漲了超過 700%。
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來源: https://www.cryptopolitan.com/2025-tokens-below-tge-valuation/
