美国股市在周中温和回调,但对投资者而言,更广泛的情况仍然是强劲的一年即将结束。标普500指数周三下跌约0.2%,与纳斯达克综合指数的跌幅相当,而道琼斯工业平均指数下跌约0.5%。市场处于温和的三连跌,但这些损失对令人印象深刻的年度表现几乎没有造成影响。标普500指数有望在2025年录得约17%的涨幅,这是连续第三年实现双位数增长,而纳斯达克在人工智能持续热潮的支持下攀升了约21%。道指表现相对落后,涨幅为13%,反映出其对科技股的敞口较低。
从季节性角度来看,12月仍然是股市的强劲月份。道指和标普500指数都有望以上涨收盘本月,各自录得连续第八个上涨月份,这是自2018年以来未见的连涨纪录。然而,纳斯达克在本月大致持平,凸显了近期涨幅更具选择性的特点。
企业和经济数据提供了喜忧参半但总体稳定的背景。耐克(NKE)股价上涨,此前包括董事会成员和首席执行官在内的多名内部人士在股价下跌超过17%的艰难一年后增持了股份。在宏观方面,劳动力市场数据显示持续的韧性。最新一周首次申请失业救济人数降至19.9万,远低于预期,而持续申请失业救济人数也有所下降,进一步强化了年底低招聘、低解雇环境的局面。
股市尽管收官强劲但开局艰难
这种强势标志着从4月初的动荡中急剧复苏,当时全面的关税公告引发了接近熊市的回调,使标普500指数较2月高点下跌接近19%。自那以后,投资者越来越相信贸易政策教训已被吸收,企业可以调整供应链和定价以保护利润率。尽管如此,最近的疲软引发了一些担忧,因为年底最后几个交易日和1月初的交易时段通常与所谓的圣诞老人行情相关。当前这波获利了结也可能是未来更加波动的早期信号。尽管许多策略师预计2026年股市将迎来又一个积极的年份,但对于随着盈利增长为高估值正名,回报是否会更加区间波动的争论正在增加。
人工智能继续塑造市场叙事,尽管其影响力变得更加微妙。在2023年和2024年因生成式人工智能的出现而实现惊人涨幅后,2025年领导地位扩大,最大科技股的表现出现分化。Alphabet脱颖而出,涨幅超过65%,因为投资者将其定位为人工智能的关键受益者,而亚马逊则以更为温和的涨幅落后。与此同时,大型股以外的回报显著改善,大宗商品表现优异。黄金今年上涨超过64%,白银飙升超过140%,使这两种金属有望录得自1970年代末以来最强劲的年度涨幅。市场内部的这种转变激发了人们的预期,即未来回报可能更多地依赖于传统基本面,而非货币政策或大规模人工智能基础设施支出。
道琼斯日线图
道琼斯常见问题
道琼斯工业平均指数是世界上最古老的股市指数之一,由美国30只交易最活跃的股票组成。该指数采用价格加权而非市值加权。它的计算方法是将成分股的价格相加,然后除以一个因子,目前为0.152。该指数由查尔斯·道创立,他也创立了华尔街日报。近年来,它因代表性不够广泛而受到批评,因为它只追踪30家大型企业集团,不像标普500等更广泛的指数。
许多不同的因素推动道琼斯工业平均指数(DJIA)。成分公司在季度财报中披露的整体表现是主要因素。美国和全球宏观经济数据也有贡献,因为它影响投资者情绪。由联邦储备局(Fed)设定的利率水平也影响道指,因为它影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此,通胀可能是一个主要驱动因素,以及其他影响联储决策的指标。
道氏理论是查尔斯·道开发的一种识别股市主要趋势的方法。关键步骤是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯运输平均指数(DJTA)的方向,只跟随两者朝同一方向移动的趋势。成交量是确认标准。该理论使用峰值和谷底分析的元素。道氏理论提出三个趋势阶段:累积阶段,当聪明资金开始买入或卖出;公众参与阶段,当更广泛的公众加入;分配阶段,当聪明资金退出。
交易道指有多种方式。一种是使用ETF,允许投资者将道指作为单一证券进行交易,而不必购买所有30家成分公司的股票。一个领先的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF(DIA)。道指期货合约使交易者能够投机指数的未来价值,期权提供在未来以预定价格买入或卖出指数的权利,但不是义务。共同基金使投资者能够购买道指股票多元化投资组合的份额,从而获得对整体指数的敞口。
来源: https://www.fxstreet.com/news/dow-jones-industrial-average-softens-on-final-trading-day-of-2025-202512311729
