Lighter 在 30 天永续合约交易量上超越 Hyperliquid

链上永续合约市场正出现转变的平衡局面,交易活动指标显示一小群快速增长的平台之间竞争激烈。

Lighter在30天永续合约交易量方面已超越Hyperliquid,重塑了链上衍生品的竞争格局。 

DeFiLlama数据显示,Lighter在过去一个月处理了接近1980亿美元的永续合约交易,而Hyperliquid (HYPE)约为1660亿美元。Aster (ASTER)在同期也超越了Hyperliquid,录得1740亿美元的永续合约交易量。 

三个平台合计录得9720亿美元的链上永续合约交易量,反映出市场在迈入2026年时增长速度之快。

激励措施和速度推动交易量反转

整个2025年,Lighter在较短时间窗口内定期超越Hyperliquid,在9月、10月、11月和12月多次在24小时交易量中反超。该平台目前的30天领先优势表明其势头不再局限于短暂爆发。

Lighter推出LIT代币(包括25%社区空投)是主要催化剂。随着用户围绕积分奖励和未来分配进行布局,交易活动急剧增加。与LIT相关的Polymarket市场吸引了超过7400万美元的交易量,投机活动迅速跟进。

Lighter通过取消大多数用户的接受者费用吸引了高频交易者和流动性寻求者,将其锁仓总价值从8月的不到2亿美元增加到截至发稿时的14.3亿美元。年化协议费用估计为1.05亿美元,与竞争对手相比较为温和但稳步上升。

Hyperliquid仍保持关键结构优势

尽管失去了30天交易量的领先地位,Hyperliquid在多个领域仍占主导地位。它继续在未平仓合约方面领先,达73亿美元,而Lighter为14亿美元,并在现货交易方面保持明显优势,同期处理了48亿美元的交易量,而Lighter为35.9亿美元。

收入产生也明显有利于Hyperliquid。年化费用估计约为8.2亿美元,远超Lighter目前的数字。 

分析师指出Lighter的以太坊原生可组合性、向现货市场扩张以及围绕RWAs的计划是长期优势。然而,在许多人所描述的赢家通吃市场中,风险依然存在。