法国巴黎银行分析师评估伊朗战争引发的新能源冲击以及石油和天然气价格上涨与2022年欧元区情况的比较。他们认为当前背景下通胀压力较小,需求疲软且供应限制减少,央行现在反应更加积极。2026年3月初的数据显示,能源以外的传导效应有限,尽管风险仍然存在。
比较2026年能源冲击与2022年
"相同的原因会产生相同的效果吗?换句话说,伊朗战争的爆发以及随之而来的石油价格飙升(迄今为止上涨44%)和天然气价格飙升(上涨64%)是否会导致与2022年相当的通胀冲击?它们对增长的负面影响是否与乌克兰战争及随之而来的能源冲击(石油价格在2022年2月23日至6月初峰值期间上涨约30%,天然气价格在2022年2月23日至8月底峰值期间上涨约210%)相同?"
"如今,通胀飙升的程度可能会较轻:需求不那么强劲,供应限制也有所缓解。因此,能源价格上涨似乎不具备大幅溢出的条件。但这需要密切监测。"
"此外,央行已从2021年至2023年的通胀冲击中吸取了教训。它们准备更迅速地作出反应,以应对价格上涨、通胀预期和工资之间的任何溢出、螺旋式上升和第二轮效应。"
"2026年3月制造业PMI的改善是积极信号之一,'产出价格'组成部分没有上升,以及家庭对其财务状况的情绪恶化程度比2022年3月更有限,这一事实也是积极信号。"
(本文在人工智能工具的帮助下创建,并经编辑审核。)
来源: https://www.fxstreet.com/news/eurozone-energy-shock-risks-and-softer-inflation-dynamics-bnp-paribas-202604021342
