Lido фиксирует падение выручки на 23% в 2025 году, планирует выкуп LDO

Lido, крупнейший протокол ликвидного стейкинга на блокчейне Ethereum, завершил 2025 год с общей выручкой 40,5 $ млн, что на 23% ниже 52,4 $ млн годом ранее, согласно отчету об исполнении, опубликованному Lido Foundation.

DAO в настоящее время рассматривает механизм автоматического выкупа токенов LDO, развертывание которого запланировано на второй квартал 2026 года, в рамках более широких усилий по согласованию стоимости токена управления с финансовыми показателями протокола.

Трудный год для доходов от стейкинга

В отчете Lido отметил, что его основной источник дохода, выручка от комиссий за стейкинг, упала с 48,5 $ млн до 37,4 $ млн. Кроме того, произошло снижение вознаграждений на уровне исполнения в результате продолжающегося масштабирования сети на Ethereum, а также уменьшение вознаграждений на уровне консенсуса, заложенное в кривую эмиссии, что повлияло на доходы протокола.

Между тем, общие вознаграждения за стейкинг по всему протоколу упали на 18% в долларовом выражении, с примерно 1,03 $ млрд до 846,7 $ млн. Также произошло снижение доли Lido на рынке застейканного ETH, его доля сократилась с более чем 28% всего застейканного ETH в 2024 году до чуть более 24% в декабре 2025 года.

В выражении ETH общая заблокированная стоимость упала с 9,63 млн ETH до 8,81 млн ETH, снижение на 8,5%. В отчете потеря доли объясняется перетоком капитала в сторону биржевого стейкинга, институционального низкорискового стейкинга и платформ ликвидного рестейкинга, которые использовали собственные токены протокола для субсидирования доходности.

Однако среда стейкинга Ethereum с тех пор улучшилась, достигнув новых рекордных максимумов активности сети в 2026 году.

Планы расширения и выкупа

Рыночные данные от CoinGecko показывают, что нативный токен LDO торгуется по 0,27 $ по состоянию на 27 марта, снизившись на 7,3% за последние семь дней. Токен держится вблизи своих недавних минимумов, с 24-часовым диапазоном между 0,275 $ и 0,290 $, и остается близким к своему историческому минимуму 0,2714 $, зафиксированному 8 марта 2026 года.

Между тем, протокол разрабатывает потенциальный план выкупа LDO, который будет работать в рамках токеномики Network Economic Support Tokenomics (NEST). После запуска предложение позволит пользователям покупать LDO на открытом рынке, используя доходность, генерируемую протоколом, и размещать токены в позицию ликвидности LDO/wstETH, контролируемую платформой.

В рамках этого Lido сообщил, что уже завершил разработку ручного модуля, который позволит осуществлять контролируемые управлением свопы токенов перед запланированной технической проверкой, намеченной на выпуск во втором квартале. Компания добавила, что любой механизм выкупа активируется только при наличии реального профицита казначейства.

В прошлом году компания запустила Lido Earn, платформу для высокодоходных стейкеров, которая сейчас удерживает более 77 000 ETH в TVL. Это произошло после того, как WisdomTree запустил первый ETP ликвидного стейкинга stETH в Европе. Продукт также включает интеграции с BitGo, Hex Trust, Komainu и Crypto Finance AG, которые предоставляют клиентам больше возможностей кастодии и стейкинга.

Пост Lido Posts 23% Revenue Drop in 2025, Plans LDO Buyback впервые появился на CryptoPotato.