Este acesta începutul sfârșitului pentru companiile de trezorerie Bitcoin? Iată ce ar trebui să știți

Companiile de trezorerie Bitcoin s-au bazat de mult timp pe acumularea neîncetată de BTC pentru a consolida bilanțurile corporative. Dar o pauză recentă atât în achizițiile de Bitcoin, cât și în vânzările de acțiuni ridică o întrebare urgentă: este aceasta o încetinire temporară sau un semnal precoce al unei tensiuni structurale mai ample pentru strategiile de trezorerie Bitcoin corporative?

Strategy întrerupe modelul de achiziție Bitcoin

Pentru prima dată din decembrie 2025, Strategy nu a raportat achiziții de Bitcoin în săptămâna 23-29 martie 2026. O declarație depusă la Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) a confirmat această întrerupere a rutinei, care a inclus, de asemenea, nicio emisiune de acțiuni prin programul său at-the-market (ATM) — mecanismul principal utilizat pentru finanțarea acumulării de Bitcoin. Înainte de pauză, ultima achiziție a Strategy a fost de 1.031 BTC între 16 și 22 martie 2026, reflectând o strategie de achiziție săptămânală susținută.

Mai mult, președintele executiv Michael Saylor nu a explicat public pauza, o tăcere notabilă, având în vedere actualizările sale săptămânale istorice regulate. Această combinație de oprire a achizițiilor și tăcere a alimentat discuții cu privire la faptul dacă era acumulării corporative agresive de Bitcoin ar putea fi sub presiune.

Companiile de trezorerie BTC sub presiune: Context de piață

Acțiunea Strategy, tranzacționată la 124,80 USD în momentul raportării, a scăzut cu mai mult de 60% în ultimele șase luni, în timp ce Bitcoin în sine avea un preț de 67.197 USD, în scădere cu peste 18% pe parcursul a 12 luni. Aceste cifre ilustrează un mediu restrictiv pentru companiile care se bazează atât pe acțiuni, cât și pe active digitale pentru a susține strategiile de trezorerie.

Alte firme demonstrează abordări divergente. MARA Holdings a vândut 15.133 BTC, evaluate la aproximativ 1,1 miliarde USD, pentru a reduce datoria convertibilă, în timp ce Canaan a crescut deținerile cu 1.793 BTC și 3.952 ETH, extinzându-și în același timp operațiunile de minerit în Texas. O perspectivă suplimentară vine de la Nakamoto Inc., care a vândut aproximativ 284 BTC pentru 20 milioane USD în martie 2026, sub evaluarea ponderată de la sfârșitul anului 2025 de 87.519 USD per monedă. Această vânzare a urmat unei pierderi de 166,2 milioane USD din modificările valorii juste a activelor sale digitale și reflectă o recalibrare mai largă în rândul firmelor de trezorerie non-Strategy. Nakamoto a indicat că veniturile vor finanța o rezervă operațională în dolari SUA pentru a sprijini operațiunile și inițiativele strategice.

Dezvăluiri suplimentare în declarațiile Strategy oferă context asupra obligațiilor corporative care pot influența deciziile de capital. Un proces intentat de acționarul David Dodge în iulie 2025 privind amendamentele acțiunilor preferențiale a fost respins în martie 2026, Strategy fiind de acord să solicite ratificarea acționarilor și să acopere 550.000 USD în taxe legale.

Combinația de oprire a achizițiilor de Bitcoin, nicio emisiune de acțiuni, scăderea prețurilor acțiunilor și Bitcoin și mișcări similare ale altor firme de trezorerie ilustrează o perioadă de recalibrare în întregul sector. Strategy deține acum aproximativ 76% din tot BTC deținut de companiile publice de trezorerie, în timp ce majoritatea celorlalte au adăugat deținerile minime în ultimele săptămâni. Dacă acest moment marchează o pauză temporară sau începutul sfârșitul pentru companiile de trezorerie Bitcoin rămâne incert, dar datele actuale subliniază presiunile crescânde asupra firmelor care urmăresc această strategie odinioară dominantă.