Cango bán 2.000 BTC để giảm đòn bẩy chiến lược

Cango (NYSE: CANG) cho biết đã bán 2.000 BTC trong tháng 3 để tất toán các khoản vay thế chấp bằng BTC, đồng thời chuẩn bị chuyển hướng sang hạ tầng năng lượng và AI.

Động thái này phản ánh xu hướng nhiều công ty khai thác Bitcoin niêm yết dùng tài sản BTC để giảm đòn bẩy và tìm nguồn doanh thu mới từ năng lực điện và tính toán. Việc một phần công suất được phân bổ sang AI cũng đang trùng với giai đoạn hashrate toàn cầu giảm.

Cango đã làm gì với BTC và nợ vay?

Cango thông báo bán 2.000 BTC trong tháng 3 như một bước “giảm đòn bẩy” nhằm tất toán các khoản vay được thế chấp bằng BTC.

Sau giao dịch, công ty cho biết đang nắm giữ 1.025,69 BTC. Cùng thời điểm, Cango cho biết đã huy động 75 triệu USD và một phần nguồn lực từ kế hoạch giảm đòn bẩy sẽ phục vụ mục tiêu đa dạng hóa hoạt động.

Chi phí khai thác của Cango thay đổi ra sao và ngưỡng rủi ro là gì?

Cango cho biết đã giảm 19% chi phí sản xuất BTC trong quý 1, từ 84.500 USD/BTC (quý 4/2025) xuống 68.200 USD/BTC vào tháng 3/2026.

Mức giảm chi phí cho thấy hiệu quả vận hành được cải thiện, nhưng cũng tạo ra một “ngưỡng” nhạy cảm: nếu giá BTC giảm xuống dưới khoảng 68.000 USD, hoạt động của thợ đào có thể chịu áp lực đáng kể.

Trong kịch bản giá giảm dưới ngưỡng này, công ty có thể phải bán thêm BTC đang nắm giữ để duy trì thanh khoản và hoạt động, theo logic rủi ro được nêu trong bối cảnh chi phí sản xuất tiệm cận giá thị trường.

Vì sao nhiều thợ đào niêm yết chuyển sang AI và điều này liên quan gì đến hashrate?

Xu hướng chuyển một phần điện và năng lực tính toán sang AI được xem là cách để các thợ đào tìm thêm doanh thu, và nó đang diễn ra song song với việc hashrate Bitcoin toàn cầu suy giảm.

Cango được xếp vào nhóm các công ty khai thác Bitcoin niêm yết đang hướng sang AI, cùng với MARA, Bit Digital, Core Scientific, IREN, Bitfarms, TerraWulf và Cipher Mining.

Theo Glassnode, hashrate toàn cầu đã giảm từ mức đỉnh 1,115 Zetahash/giây xuống 950 Exahash/giây, tương đương giảm 17,4% tổng năng lực tính toán của mạng Bitcoin.

Hashrate giảm tác động gì đến mạng Bitcoin và các thợ đào còn lại?

Hashrate giảm vừa hàm ý rủi ro về mức độ bảo mật mạng, vừa tạo cơ hội biên lợi nhuận tốt hơn cho một số thợ đào còn tiếp tục tập trung vào Bitcoin.

Ở chiều rủi ro, tổng năng lực tính toán giảm có thể đồng nghĩa mức độ bảo mật của mạng Bitcoin suy yếu, và nếu xu hướng kéo dài có thể khiến mạng dễ bị tấn công hơn.

Ở chiều cơ hội, khi hashrate giảm, độ khó khai thác và chi phí sản xuất nói chung có thể giảm theo. Điều này có thể giúp các thợ đào nhỏ và vừa “lấp khoảng trống” khi một số công ty niêm yết phân bổ nguồn lực sang AI, qua đó cải thiện biên lợi nhuận cho phần công suất còn lại.

Tổng kết

Cango bán 2.000 BTC để trả nợ các khoản vay thế chấp bằng BTC, đồng thời cho biết đã huy động 75 triệu USD và hướng tới hạ tầng năng lượng, AI. Trong bối cảnh nhiều thợ đào niêm yết chuyển dịch tương tự, dữ liệu Glassnode cho thấy hashrate Bitcoin giảm 17,4%, kéo theo cả rủi ro về bảo mật mạng lẫn thay đổi về chi phí và biên lợi nhuận của hoạt động khai thác.