フィリピン国家債務、2月に過去最高の18兆1600億ペソを記録

Justine Irish D. Tabile著、シニアレポーター

国庫局(BTr)は水曜日、国家政府(NG)の未払い債務が2月末時点で18.16兆ペソの過去最高を記録し、安定的かつ適切に管理された債務状況を反映していると発表した。

国庫局の最新データによると、債務は1月末の18.13兆ペソから0.14%増加した。

前年同期比では、未払い債務は2025年2月末の16.63兆ペソから9.19%増加した。

「この緩やかな上昇は、進化する世界金融情勢の中で、政府の安定的かつ適切に管理された債務状況を示している」とBTrは声明で述べた。

「これは主に、不利な外部動向から政府の債務状況を保護するため、国内資金調達を優先し続けたことによるものである」と付け加えた。

NG債務とは、フィリピン政府が国際金融機関、開発パートナー国、銀行、グローバル債券保有者、その他の投資家などの債権者に対して負っている総額である。

総債務残高の大部分、つまり68.7%は国内資金源から、残りは対外借入によるものだった。

「国内債務が総額の68.7%を占めることで、NGは為替変動に対する脆弱性を最小限に抑える健全な債務プロファイルを維持している」とBTrは述べた。

政府証券で構成される国内債務は、「政府が国家開発のための資金を調達するため1,581億4,000万ペソ相当の証券を追加発行したため」、1月末の12.32兆ペソから2月末には12.48兆ペソへと1.25%増加した。

前年同期比では、同期間の11.22兆ペソから11.19%増加した。

「外貨建て国内証券に対する為替変動の影響は最小限にとどまり、評価額を37億5,000万ペソ減少させた」と付け加えた。

一方、対外債務は1月末の5.81兆ペソから2月末時点で5.68兆ペソへと2.21%減少した。

しかし、対外債務は2025年2月の5.41兆ペソから5.03%増加した。

BTrは、この減少は「主に有利な為替レートの動きによるもので、米ドル建ておよび第三通貨建て債務のペソ価値が合計1,364億3,000万ペソ減少した」と述べた。

「これらの評価益は、77億8,000万ペソに相当する純対外ローン引き出しを相殺して余りある」と付け加えた。

ペソは2月末にドルに対して57.665ペソで終了し、1月末の1ドル当たり58.860ペソから1.195ペソ上昇した。

対外債務は、2.93兆ペソのグローバル債券と2.75兆ペソのローンで構成されていた。

「対外債務残高の減少にもかかわらず、NGは戦略的に対外資金調達にアクセスし続けた。2026年2月末時点で、総対外資金調達は2,031億ペソに達し、これには5.5年、10年、25年の期間を持つ3段階グローバル債券27億5,000万ドルの成功裏の発行が含まれる」と述べた。

「これは、国の信用プロファイルに対する投資家の継続的な信頼と、NGが合理的な条件で国際市場にアクセスする能力を反映している。

年初来、NGの対外債務は12月末の5.59兆ペソから889億8,000万ペソ、つまり1.59%増加した。

一方、NGの保証債務は前月の3,450億8,000万ペソから2月末時点で3,799億8,000万ペソへと10.11%増加した。

「この増加は主に、電力セクター資産・負債管理公社(PSALM)に対して拡大された新たな保証によるもので、純返済と有利な為替変動によって部分的に相殺されている」と述べた。

リサール・コマーシャル・バンキング社のチーフエコノミスト、マイケル・L・リカフォート氏は、未払い債務の増加は3月に始まった中東戦争の影響をまだ反映していないと述べた。

「しかし、問題のある洪水対策プロジェクトのため、2025年後半以降の政府支出不足を部分的に反映している可能性がある」と彼はViberメッセージで述べた。

最小限の増加は、2月の57ペソ水準でのペソコンバート比率の強化を反映しており、「対外債務のペソ相当額をある程度抑制した」と彼は述べた。

今後数ヶ月間、リカフォート氏は、政府支出の増加により財政赤字が拡大すると予想され、NGの借入がさらに必要になると述べた。

「さらに、最近60ペソを超えた過去最高の米ドル・ペソコンバート比率は、対外債務のペソ相当額の増加につながる可能性がある」と彼は述べた。

マルコス政権は、未払い債務水準が2026年に19.06兆ペソに達すると予測している。このうち、約70%つまり13.28兆ペソが国内債務で、5.78兆ペソが対外債務である。