トランプ氏の世界再構築計画の内幕 — 米国民が負担する代償

真実を受け入れなければならないと思います。私たちは代償を払うことになり、そして払い続けることになります。大統領がイランに対して選択した戦争のために。これが政治の結果です。おそらくアメリカ人は次回、自分たちの民主主義を真剣に考えるでしょう。

ドナルド・トランプがこの戦争から手を引いても、物事は正常に戻りません。週末、APは他からの報道を確認し、イランがホルムズ海峡を通じて通行料システムを確立したことを伝えました。各石油タンカーの安全な通過に最大200万ドルを請求しており、中国通貨(人民元)で支払い可能です。この「通行料」と呼ばれるものは、消費者に転嫁されることになります。

しかし、ドナルド・トランプが戦争をエスカレートさせても、物事は正常に戻りません。報道によると、彼はイランの主要な石油貯蔵所であるハルグ島への侵攻を考えているとされています。それを占領して停戦条件の交渉に使うという考えかもしれませんが、実際のところ誰にもわかりません。

いずれにせよ、エスカレーションは海峡を通る石油の流れを回復させることはありません。イランがすべきことは、ジェームズ・マティス元国防長官が言ったように、「ピックアップトラックの後ろから発射できる対艦巡航ミサイルで100発撃つ」だけで、数隻のタンカーを沈めることです。

1隻約1億ドルの価値があるタンカーを数隻沈め、保険をかけようとする人々を怖がらせます。つまり、石油は細々とした流れになり、価格は上昇し続け、私たちは収入が吸い取られていくのを絶望的に見守ることになります。(Bloombergは週末に報じ、ガソリン価格は私たちの懸念の中で最も小さいものかもしれないと伝えました。より高い価格を払うためのガソリンさえ見つけられない可能性があるからです。)

戦争から手を引いても、イスラエルがイランの同盟国への侵攻を続けることや、イランを攻撃することを止めることはできません。イスラエルの継続的な攻撃への報復として、イランが近隣の米国同盟湾岸諸国を攻撃することを止めることもできません。紛争が続く限り、保険会社は保険をかけません。そして保険会社が保険をかけなければ、Bloombergによると、石油は1バレル200ドルまで上昇すると予想され、ガソリンの平均価格は約8ドルになります。

要約すると、トランプが手を引いても、私たちは代償を払います。彼がエスカレートさせても、私たちは代償を払います。通行料の代償を払うか、不足の代償を払うかです。(あるいは、より高い価格を払うためのガソリンさえ見つけられません。)繰り返しますが、アメリカ人は、大統領として最初の任期で既に失敗した有罪判決を受けた重罪犯を選ぶかどうかを決める際に、自分たちの民主主義を真剣に考えることができたはずです。しかし、私たち国民はそれをしませんでした。その結果、私たちが代償を払うことになります。

一方、私たちが選んだ大統領は、トレーダーが彼を信じて石油価格を抑えることを期待して、戦争の終結について嘘をつき続けています。彼は繰り返しこれを行っており、問題は次のとおりです:トランプが戦争について言っていることと実際に起こっていることとのギャップを、投資家はいつまで信頼し続けるのでしょうか?

その答えなどを見つけるために、私はMauldin Economicsのシニア経済アナリストであるパトリック・ワトソンに連絡を取りました。経済の状況について答えが必要なときはいつも彼に頼っています。トランプの戦争が世界を再編成しているかどうかパトリックに尋ねました。彼はイエスと答えました – 戦争がすぐに終わらなければ。

それには「海峡を再開する必要があり、つまりイランを打ち負かすか、船への脅威をやめるよう説得する必要がある」と彼は言いました。

この戦争が終わらず、石油輸送が正常に戻らない場合、何が起こるのでしょうか?ガソリン1ガロン5ドルが恒久的に?

「恒久的」は強い言葉です。石油および石油由来の燃料価格は、供給の中断が緩和されるか、需要がバランスを回復するのに十分なほど低下するまで高止まりします。これらはどちらも遅いプロセスですが、起こります。

問題は、この戦争が長引くほど、損傷または破壊されたインフラを修復するのに時間がかかることです。石油業界は、再生可能エネルギーが急速に成長しているのを見て、既に新しい掘削への投資を躊躇していました。世界の残りの地域がほぼフル稼働で石油を生産している中、供給側で多くの助けを得るまでには長い時間がかかる可能性があります。

需要の評価はより困難です。景気後退は通常、人々の移動が減り、企業が物を輸送する量が減るなどして、燃料需要を減少させます。この戦争が世界経済成長を減少させる程度に応じて、1〜2年で需給がバランスに戻るのを見ることができるかもしれません。しかし、それは困難な方法でやることになるでしょう。

ドナルド・トランプは市場の恐怖を和らげるために嘘をついています。それは非常に明白です。しかし、投資家は大統領をいつまで信じ続けるのでしょうか?

私は共和党のビジネスオーナーや投資家と常に話をしています。オフレコで、多くの人がトランプを特に好きではないし、彼の言うことすべてを信じているわけでもないが、それでも民主党員より彼を選ぶと言います。これの経済用語は「序数選好」です。「毒を選ぶ」と呼ぶこともできます。彼らは、トランプがすべての問題を抱えているにもかかわらず、代替案よりも毒性が低いと考えています。だから彼らは彼を信じていなくても彼を支持し続けます。

もちろん、これの問題は底がないことです。トランプが何をしても、反応は「民主党はもっと悪いことをするだろう」です。つまり、彼らは彼を見捨てることができません。不平を言うかもしれませんが、それが限界です。これは何でも許す構造です。ある時点で、彼らは再考するのに十分なお金を失うかもしれません。しかし、私たちはまだその時点に近づいていないと思います。

トランプの関税により、インフレは既に高くなっています。製造業と農業セクターは既に景気後退に陥っているという人もいます。通常よりも高いガソリン価格が経済の残りの部分を景気後退に押し込むまでにどれくらいかかるでしょうか?

インフレは、価格が総需要を減少させるのに十分なほど高くなると景気後退につながります。エネルギーショックでは、人々がガソリンに多くのお金を費やしているため、他の支出を減らさなければならないことを意味します。外食の頻度を減らすため、レストランは売上を失います。新車を買う代わりに古い車をもう1年維持します。これらすべての小さな決定が積み重なります。

今回の問題は、今日の経済が以前よりもはるかにエネルギー集約的でないことです。ガソリンはより高価です、はい、しかし典型的な家計の支出の割合として、より高い価格は彼らの行動を変えないかもしれません。危険は、燃料価格が他のものに現れるときに来ます。

たとえば、食品の生産と流通には多くの燃料が必要です。航空券は別の例です。しかし、大企業は費用をヘッジし、数か月または数年先の価格を固定します。したがって、これも遅いプロセスです。戦争がどのように展開するかによりますが、景気後退はまだしばらく先だと思います。

ほとんどの注目はガソリン価格に集まっていますが、肥料は別の問題です。その多くはホルムズ海峡を通過します。供給が絞られたらどうなりますか?戦争が続く場合、何ができますか?

戦争は石油とガスの輸出以上に影響を及ぼしています。湾岸諸国は、銅の精錬に必要な硫酸や、マイクロチップの製造やMRI装置に使用されるヘリウムなどのものも出荷できません。これらは石油よりもはるかに小さい市場ですが、特定のセクターでは重要です。

肥料は問題です。アンモニアを生産するには天然ガスが必要だからです。これを可能にするハーバー・ボッシュ法は、文字通り1世紀前に世界の農業に革命をもたらしました。この戦争は現在、主要な成分の供給を焼却しています。さらに悪いことに、他の生産能力の多くはロシアと中国にあります。時間が経てば、肥料生産はより安全な天然ガス供給がある場所に移行する可能性があります。しかし、その間、肥料価格はおそらく大幅に上昇し、それは食品価格に波及するでしょう。

トランプは世界を再編成したが、それを知らないのですよね?

湾岸の海運が凍結されたままであれば、そうなる可能性があります。他の政府や企業は、この混乱を回避しなければなりません。トランプが彼らに新しい方法に適応することを強制すれば、彼らは古い方法に戻らないかもしれません。それはエネルギーをはるかに超えた影響を及ぼします。これを回避するには海峡を再開する必要があり、つまりイランを打ち負かすか、船への脅威をやめるよう説得する必要があります。船は保険なしでは航行せず、保険会社は活発な戦争地帯でカバレッジを書かないため、これは非常に高い基準です。

最良の類推ではないかもしれませんが、私はこれをベトナム戦争と比較します。当時、私たちのすべての絨毯爆撃は降伏を強制しませんでした。ベトコンは単にトンネルに退却し、他の場所に現れることができたからです。同様に、IRGCは数千平方マイルに広がる小さなミサイルとドローンのユニットを持っています。彼らは船を沈める必要はありません;時折のニアミスは流れを止めるのに十分です。この脅威を取り除くのは困難です。また、これらの船のほとんどは米国ではなくアジアに向かっていることも注目に値します。そこで経済が最初に苦しむことになります。しかし、これがすぐに終わらない限り、それは世界的に広がるでしょう。

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