ビットコインと仮想通貨取引所が問題に直面する可能性、その理由とは

ビットコインと暗号資産取引所は、伝統的金融に挑戦することで暗号資産業界の評判の多くを築いてきました。しかし、ウォール街の主要機関が暗号資産サービスへの関与を深めるにつれて、市場の構造は取引所とビットコインを取り巻くより広範なエコシステムの両方に圧力をかける形で変化し始める可能性があります。

ビットコインと暗号資産取引所が圧力に直面する可能性がある理由

最近の業界の論評は、大手金融機関が暗号資産取引所と直接競合するために徐々に自らを位置づけている様子を浮き彫りにしています。その中でも、モルガン・スタンレーはデジタル資産機能を拡大しており、単純なエクスポージャー商品を超えて、暗号資産取引、カストディ、ステーキングなどのサービスに移行しています。この展開は、伝統的金融がもはや傍観者として暗号資産セクターを観察しているのではないという、より広範な転換を示しています。

この転換の背後にある重要な要因の1つはインフラです。業界の初期には、暗号資産取引プラットフォームを構築するには、専門的なブロックチェーンエンジニアリング、複雑なウォレットシステム、カスタム流動性ネットワークが必要でした。その障壁は、Coinbase、バイナンス、Krakenなどの初期取引所に保護的な堀を作り出しました。しかし今日では、Fireblocks、Copper、Talos、Zero Hashなどの専門インフラプロバイダーにより、金融機関ははるかに迅速に暗号資産取引システムを統合できるようになっています。これらのツールを使用すれば、銀行はわずか数か月でデジタル資産サービスを開始できます。

流通力はこの優位性をさらに強化します。暗号資産取引が株式や債券と並んで既存の証券口座ダッシュボードに統合されれば、顧客は主要な投資口座を離れることなくデジタル資産にアクセスできる可能性があります。そのシナリオでは、取引所はもはや暗号資産取引のデフォルトの目的地ではなくなります。

資本効率は、伝統的機関が優れているもう1つの分野です。デジタル資産の独立したプラットフォームとして運営される取引所とは異なり、銀行は株式、債券、外国為替、デリバティブ、暗号資産が同じ口座内に存在するマルチ資産取引環境を提供できます。この構造により、投資家は別々のプラットフォーム間で資金を振替することなく、市場間で担保を移動し、複雑な戦略を実行できます。

暗号資産取引所は戦略的岐路に直面

もう1つの圧力ポイントは価格設定にあります。多くの暗号資産取引所は、主要な収益源として取引手数料に大きく依存しています。対照的に、大手金融機関は、貸付、資産運用、アドバイザリーサービス、カストディ、プライムブローカレッジを含む多角化したビジネスモデルを運営しています。これらの複数の収益チャネルのため、銀行は取引コストを大幅に削減でき、取引所が依存している手数料構造を圧縮する可能性があります。

機関投資家の信頼も、大口投資家がどこで取引するかを選択する際に役割を果たします。モルガン・スタンレーのような確立された金融会社は、数十年にわたる規制インフラと長年にわたる顧客関係を持っています。すでにこれらの会社を通じて資本を管理している機関にとって、同じ枠組み内で暗号資産取引を行うことは、完全に別の取引所にオンボーディングするよりも簡単に見えるかもしれません。

アナリストは、流動性は機関投資家の資本に従うことが多いと指摘しています。モルガン・スタンレーの9兆ドルの資産ベースだけでも、多くの暗号資産取引プラットフォームに保有されている資産を圧倒しています。その資本のほんの一部でも銀行運営の暗号資産デスクを通じて流れ始めれば、取引活動は徐々に伝統的な取引所から離れてシフトする可能性があります。

暗号資産セクターにとって、この変化は戦略的な再評価を促しており、競争はデジタル資産市場に参入する伝統的金融機関をますます優遇する可能性があります。