Paxos、銀行にステーブルコインを中核インフラとして採用するよう促す

最新の「銀行向けステーブルコイン戦略ガイド」において、同社は業界が実験段階を脱し、「システム段階」と表現するフェーズに入ったと主張しています。

報告書によると、議論は銀行がステーブルコインに関与すべきかどうかではなく、コンプライアンスを遵守し、スケーラブルな戦略をどのように構築すべきかという点に移っています。

クローズドトークンからオープンインフラへの転換

Paxosは、機関が独自のクローズドループデジタルトークンを実験していた「古いやり方」は、もはや市場の現実を反映していないと述べています。ステーブルコインは現在、グローバルな流動性フローに組み込まれており、発行者は複数の主権国家を上回る米国債を保有しており、債券市場においてシステム上重要なプレーヤーとなっています。

同社は銀行向けに4つの戦略的パスを提示しています：

• 規制されたインフラを使用して独自ブランドのステーブルコインを発行
• パートナー発行のトークンをホワイトラベル化
• PayPal USD（PYUSD）やUSDPなどの確立された規制対象コインをサポート
• クロスボーダー決済に焦点を当てた共有決済ネットワークに参加

Paxosのフレームワークの中核にあるのは、「規制された信託会社」モデルと呼ばれるものです。この構造は、破壊からの隔離性、厳格な1:1の担保資産裏付け、銀行グレードの要件に沿ったリスク管理基準を提供すると主張しています。

2026年、ステーブルコインが「システム段階」に突入

このガイダンスは、ステーブルコインセクターが単一の支配的なトークンモデルを超えて進化する中で発表されました。B2B取引の機密性を目的として設計されたUSADなどの新規ローンチは、1つの普遍的なコインではなく、セグメント化されたユースケース固有のデジタルドルへの成長傾向を反映しています。

機関投資家による採用も加速しています。三菱UFJ信託銀行はクロスボーダー決済のためのステーブルコイン構想を準備しており、ヨーロッパの9つの銀行のコンソーシアムは、管轄区域を越えた決済効率の向上を目指した共同展開を開発していると報じられています。

Paxos CEOのCharles Cascarillaは、ブロックチェーンインフラを、特に大規模機関と競争しようとする地域銀行にとって、一世代に一度の機会だと表現しています。より迅速な決済とグローバルなリーチのためにステーブルコインを活用することで、小規模銀行は高コストの独自システムをゼロから構築することなく、競争格差を縮めることができます。

規制上の承認と拡大

Paxosのポジショニングは、重要な規制上のマイルストーンによって強化されています。2024年7月、SEC（米国証券取引委員会）はBUSDに関する調査を正式に終了し、執行措置を推奨することなく、同社の規制された発行モデルにとって法的勝利となりました。

それ以来、Paxosはインフラの足跡を拡大しています。同社はPayPal向けにPYUSDを発行し続けており、最近では機関向けサービスを強化するためにデジタル資産カストディプロバイダーFordefiを買収しました。

より広範なメッセージは明確です：ステーブルコインは暗号資産ユーティリティから金融配管へと移行しています。次の一手を検討している銀行にとって、Paxosは競争リスクは参加することではなく、立ち止まることにあると主張しています。

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Paxos、銀行にステーブルコインを中核インフラとして採用するよう促すという投稿は、Coindooに最初に掲載されました。