イーサリアムクジラの損失は過去のボトムを反映:プレッシャーにもかかわらず蓄積は続く

イーサリアムは継続的な売り圧力に苦しんでおり、価格動向は脆弱な市場環境と慎重な投資家心理を反映しています。10月のピークから、イーサリアムはその価値の60%以上を失い、現在のサイクルにおける最も急激な調整局面の一つとなっています。アナリストは、特に短期的に暗号資産全体の流動性状況が安定しない場合、下落リスクが依然として高いと警告を強めています。

ネガティブな価格パフォーマンスにもかかわらず、オンチェーンデータはより微妙な基礎的動態を示唆しています。最近のCryptoQuantレポートによると、イーサリアムのクジラは現在損失を抱えたポジションを保有しており、その未実現損益の規模は過去の市場底値付近で見られた水準に匹敵するとされています。このパターンは調整サイクル後期によく現れ、大口保有者が分配ではなく蓄積を続ける時期に発生します。

注目すべきことに、レポートはこれらの大口投資家の多くが今サイクル中に利益を実現する有意義な機会を得ていないことを強調しています。これはボラティリティを通じても蓄積戦略を維持してきたためです。このような行動は長期的な確信を示す可能性がありますが、差し迫った反転を保証するものではありません。

クジラのポジショニングが潜在的な底値形成を示唆

レポートは、イーサリアムの大口保有者間の現在のオンチェーンポジショニングが、市場が循環的な底値に近づいていることを示している可能性があると主張しています。分析によると、クジラは現在、過去の市場安値付近で観察されたものに匹敵する損失を抱えており、これは歴史的に初期の下落ではなく後期段階の調整局面と一致する状況です。このポジショニングは、現在の価格帯が構造的な底値を表している可能性を示唆していますが、確認には通常、価格と流動性の両条件における安定化が必要です。

注目すべき点は、これらの大口保有者が現在、記録上最大級のETH残高の一部をコントロールしていることです。この蓄積にもかかわらず、彼らは現在のサイクル中に利益を実現する重要な機会を持っていませんでした。主な理由は、長期的な分配局面が発生する前に価格が反転したためです。この利確の不在は、クジラがピーク付近で徐々にエクスポージャーを削減した以前の強気サイクルとは対照的です。

レポートは、これらの条件下での継続的な蓄積を、防御的な再配置ではなく将来的な上昇に向けた準備として解釈しています。大口保有者は、マクロ流動性の改善と市場モメンタムの回復を予想し、より長い投資期間でエクスポージャーを構築しているように見えます。

しかし、このような行動が回復に先行する可能性がある一方で、下落リスクを排除するものではありません。確認には通常、より強い需要、改善された心理、そして持続的な価格安定性が必要です。

イーサリアムが重要な長期サポートゾーンを試す

イーサリアムの週足チャートは、2025年後半の4,800ドル付近の高値からの急激な拒否に続く持続的な下落圧力を示しています。価格は現在、複数のサイクルにわたって歴史的にレジスタンスとサポートの両方として機能してきた領域である2,000ドルの心理的水準に向けて戻しています。短期移動平均を下回る最近のブレイクダウンは、強気モメンタムの喪失を確認し、中期的に売り手が依然としてコントロールしていることを示唆しています。

現在の価格を上回る主要な移動平均の集中は、この弱気構造を強化しています。より速いトレンド平均は決定的に反転し、長期ベースラインは平坦化を続けており、完全な降伏ではなくトレンド強度の弱まりを示しています。この構成は通常、ボラティリティが上昇するが方向性の確信は脆弱な後期調整局面を反映しています。

出来高の動態がニュアンスを加えています。最新の下落時の売り出来高の増加は、受動的なドリフトではなく積極的な分配を示しています。しかし、極端な降伏スパイクがないことは、完全な市場フラッシュがまだ発生していない可能性を示唆しています。

構造的な観点から、1,800ドルから2,000ドルの回廊を上回る保持は心理の安定化に役立ち、潜在的に横ばいゾーンを形成する可能性があります。この地域を下回る持続的なブレイクダウンは、以前のサイクルの蓄積範囲に近いより深い歴史的サポートゾーンを露呈させる可能性があります。逆に、信頼できるトレンド反転のシナリオが現れる前に、主要な移動平均を取り戻すことが必要です。

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com