ハーバード大学、コインベース幹部が購入機会と呼ぶ中、8,680万ドルのETHポジションでBTCから方向転換

ハーバード大学の基金は2025会計年度第4四半期に暗号資産戦略を調整し、ビットコインへのエクスポージャーを削減し、イーサリアムの現物上場投資信託に多額の投資を行いました。 

先週金曜日にSEC(米国証券取引委員会)に提出された規制当局への届出書類によると、同大学の500億ドル規模の基金運用会社であるハーバード・マネジメント・カンパニーは、同四半期中にブラックロックのiSharesイーサリアムトラストの387万株を購入しました。 

この取得はHMCにとって初めてのイーサリアムへのエクスポージャーであり、12月31日時点でブラックロックのiSharesビットコイントラストの保有株式を535万株(2億6580万ドル相当)に削減した代償として行われました。 

この数字は前四半期から約148万株減少しており、当時基金はIBIT株を681万株(4億4280万ドル相当)保有していました。ハーバードの間接的なビットコインおよびイーサリアムの保有資産の合計は、報告期間終了時点で3億5260万ドルでした。

ハーバード、過去最高値(ATH)から44%のBTC下落後、イーサリアムの押し目に転換

HMCのポートフォリオの多様化は、暗号資産市場の変動の激しい時期を背景に行われました。ビットコインは10月に12万6000ドル付近の過去最高値(ATH)まで急騰しましたが、その後暗号資産の冬が始まったとされ、年末までに価格は8万8429ドルまで下落しました。イーサリアムも2025年8月24日に過去最高値(ATH)の4900ドルを記録して以来、その価値の55%以上を失っています。

12月にCryptopolitanが報じたように、このアイビーリーグ校のビットコイン関連ファンドへのポジションは、購入価格を約4000万ドル下回っていました。削減にもかかわらず、ビットコインはハーバードの公開されている資産推移の中で最大の保有資産であり続けています。2億6580万ドルのポジションは、基金が報じたテクノロジー企業であるAlphabet、Microsoft、Amazonへの出資を上回っていました。

ポートフォリオの多様化の調整は、他の配分の変更とともに行われ、Bitwise CIOのMatt Houganが昨年末に確認したところによると、ハーバードは同期間中に金の上場投資信託へのポジションを増やしました。

暗号資産セクターにおける機関投資家向けサブアカウントの資本フローを見ると、デジタル資産ファンドは4週連続で資金流出を記録し、ビットコイン中心のファンドは過去1か月で6億7700万ドルという最大の償還を経験しました。 

iSharesビットコイントラスト自体は、過去90取引日で約28億ドルの純流出を経験しました。ビットコインの現物ETFの純流出は同期間で約58億ドルに達しましたが、1年間では依然として142億ドルのプラスの資本フローを維持しています。

ハーバードの暗号資産への継続的な投資は、一部の学術金融専門家の間で物議を醸しており、彼らはそのような資産は機関投資家向けサブアカウントのポートフォリオの多様化には投機的すぎると主張しています。ワシントン大学の名誉金融教授であるAndrew F. Siegelは、ビットコインへのエクスポージャーを「リスクが高い」と見なしています。 

「年初来で22.8%下落している」とSiegelは書いています。「ビットコインのリスクは、その本質的価値の欠如に一部起因していると主張できます。」

UCLAの別の金融教授であるAvanidhar Subrahmanyamは、デジタル資産への集中的なポジションは、長期基金のポートフォリオの多様化に不必要なボラティリティをもたらす可能性があると考えています。

「私の見解では、暗号資産のような投機的なもの(真の価値が証明されていない資産)への分散が不十分なポジションは、HMCにとって意味がありません」と彼は述べています。「もし彼らにBTCやイーサリアムをどのように評価しているか尋ねたら、説得力のある正確な答えは得られないでしょう。私は彼らのBTCへの投資に疑問を呈し、それは予言的であることが証明されました。イーサリアムへの投資の妥当性について再び疑問を呈します。」

今が買い時か?Coinbase CEOとa16zのトップは「イエス」と答える

学術専門家が暗号資産投資を悲観的に見ている一方で、Coinbaseとa16zの業界幹部は、価格が再び上昇する前に金融機関がデジタル資産の蓄積の流れに参加すべきだと述べています。 

CoinbaseのリーダーであるBrian Armstrongによると、投資家が押し目買いをするため、直近の取引数週間で暗号資産取引所における個人投資家の購入活動が増加しています。

「私たちのデータによると、Coinbaseの個人ユーザーはこれらの市場状況下で非常に回復力を示しています。顧客の大多数は、2月のネイティブユニットバランスが12月のバランスと同等以上でした」とArmstrongはX上で書き込みました。

先週韓国で開催されたWorld Crypto Forumのパネルディスカッションで、ベンチャーキャピタル企業a16zのCEOであるAnthony Albaneseは次のように述べました:

「金融サービスはお金を動かしていますが、暗号資産は1ペニー未満のコストで1秒未満で完了するため非常に優れています。企業であれ金融機関であれ、今が暗号資産に参入する絶好の時期です。」

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