ロシア中央銀行、ルーブル連動型ステーブルコイン計画を見直しへ

ロシア中央銀行がルーブル連動型ステーブルコイン計画を見直しへ

ロシアの中央銀行であるロシア中央銀行は2026年2月12日（木曜日）、ロシアの法定通貨ルーブルに連動するステーブルコインの発行の是非を検討する計画を発表した。

ロシア中央銀行は現在、国産ステーブルコインの導入を検討しており、世界的な規制の進展とデジタル通貨による越境金融の再構築を背景に、政策転換を明らかにした。ウラジーミル・チシュチューキン（Vladimir Chistyukhin）第一副総裁は、モスクワで開催されたデジタル金融資産と市場構造に焦点を当てたアルファトーク会議で、この検討を発表。第一副総裁は、規制当局はこれまで自国通貨に連動するステーブルコインを拒否してきたが、これは即時承認を意味するものではないものの、政策の大幅な見直しを意味する。現在、これまでの立場を見直す意向だと述べたうえで、次のように語っている。

なお、第一副総裁によると、評価が完了した後、その結果を公開の場で議論する予定とのことだ。

ステーブルコインがデジタルルーブルの位置づけは未定

中央銀行は引き続きデジタルルーブルを最優先事項としている。

中央銀行発行のデジタル通貨は2024年に試験運用段階に入り、数十万人が参加。2026年にはより広範な導入が予定されており、政府による利用はそれ以前にも計画されている。

当局は、将来発行されるステーブルコインがデジタルルーブルとどのように連携するかについては言及していない。アナリストによると、両者は異なる機能を果たすと指摘。デジタルルーブルは国が発行する法定通貨だが、ステーブルコインは別の規制枠組みの下で運用される可能性がある。

第一副総裁は、中央銀行は国が発行するものや規制対象の民間トークンなど、さまざまなモデルを検討すると述べており、規制当局は、金融安定リスク、マネーロンダリング（資金洗浄）対策、データ保護基準を審査していくとのことだ。

ロシアが規制対象のステーブルコイン市場に参入することで、仮想通貨市場全体に重要な影響を与える可能性がある。ステーブルコインが投機的な手段ではなく、中核的な金融インフラになりつつあるという認識が強化され、国家の支援を受けた、あるいは国家と連携したステーブルコインが増えれば、デジタル資産の制度化が加速する可能性がある。また、ステーブルコイン市場の分断が進む可能性があり、ドルの優位性だけでなく、地域デジタル通貨が国境を越えた決済フローを巡って競争するようになる可能性があり、仮想通貨取引所や分散型金融プラットフォームの流動性パターンを再構築する可能性がある。

今のところ、ロシアはまだ調査段階にあり、この概念の検討自体が、ステーブルコインが世界の金融市場と仮想通貨市場の将来の構造において急速に中心的存在になりつつあることを示している。