キャシー・ウッド氏、ビットコインはAIデフレ混乱への解決策と発言

アーク・インベストCEOのキャシー・ウッド氏は、ビットコインはインフレに対するヘッジであるだけでなく、技術の加速によって引き起こされる急速なデフレに対するヘッジでもあると主張している。

キャシー・ウッド氏は、ビットコイン・インベスター・ウィークでアンソニー・ポンプリアーノ氏と対談し、様々な経済トピックについて議論した。しかし、彼らの会話の焦点は、技術の進歩によって引き起こされる大規模な経済的混乱が迫っていると彼女が考えていることに集中していた。ウッド氏は、従来の金融システムは、AIやその他のテクノロジーの進歩によってもたらされる「生産性ショック」に対して、全く準備ができていないと考えている。

これらの技術的ブレークスルーは生産量を押し上げ、ひいては企業のコストを削減し、消費者にとっての価格低下につながる。これは良いことのように聞こえるかもしれないが、ウッド氏は、この生産性ショックがデフレ混乱を引き起こすと述べた。急速な価格下落が従来のビジネスモデルを覆すからだ。この問題に対する彼女の解決策は、他でもないビットコイン（BTC）である。ウッド氏は、ビットコインは分散型であり、発行上限が固定されているため、インフレとデフレの両方に対するヘッジになると考えている。これにより、他の要因とともに、従来の金融構造の脆弱性から保護されることができる。

AI生産性向上による急速なデフレが経済に悪い理由

現在のインフレと価格上昇の時代において、デフレという考えは最初は良いことのように聞こえるかもしれない。結局のところ、あらゆるものが次第に高くなっているように見える今日の世界において、価格が下がるという考えは、平均的な消費者にとって非常に有益に聞こえる。しかし、ウッド氏が人工知能による生産性向上によって起こると示唆するように、デフレが急速なペースで発生すると、米国のような負債の多い経済にとって問題が生じる。

問題は、負債が名目ドルで固定されていることである。つまり、クレジットカードの残高、住宅ローン、その他のローンでいくら借りているかに関わらず、インフレやデフレに応じて調整されることはない。これは企業や政府（つまり、米国の国家債務）にも当てはまる。なぜなら、両方とも同じ米国の金融システムに存在するからだ。

デフレが発生すると、資産価格が下落し、給与額が通常減少し、企業や政府の収入が減少する。これにより、企業、政府、個人が負債を返済することがはるかに困難になる。このため、AIの進歩による急速で予期せぬ生産性主導のデフレは、特に現在のように負債とレバレッジが高い状況において、経済を不安定にする可能性がある。急速なデフレの結果として、支出削減、レイオフ、デフォルトなどの様々な要因が続き、経済混乱につながる可能性がある。

急速なデフレ環境に対する解決策としてのビットコイン

ウッド氏は、ビットコインは彼女が予測するこのAI主導のデフレ危機に対して、独自の位置付けにあると主張している。まず、ビットコインは分散型であり、従来の金融システムの外部に存在する非国家資産である。また、希少で発行上限が設定されている。つまり、法定通貨とは異なり、無限に発行することができない。デフレ状況を解決するためにより多くのお金を印刷する問題は、本質的に問題に絆創膏を貼っているようなものである。一時的には緊張を和らげることができるが、中央銀行への依存、政策およびクレジットリスクといった追加の問題を生み出すため、持続可能な解決策ではない。

一方、ビットコインはいかなる中央機関によっても管理されていない。つまり、デフレ混乱に対応した経済政策の変更から理論的には保護されている。また、数学的に発行上限が設定されており、長期的な安定性を犠牲にして短期的な通貨不安定性を管理するために無限に拡大することはできない。ウッド氏が本当に言いたいのは、ビットコインが政府、中央銀行、または企業によってデフレと直接戦うために使用されるべきだということではない。その代わりに、彼女は、AI生産性向上が引き起こす可能性のある急速なデフレ状態から生じる経済的不安定性から資本を保護するために、それに対するヘッジとして使用できると考えている。