ETH価格が2,150ドルで苦戦する中、イーサリアムETFが2億4,200万ドルの流出

重要なポイント

• 米国現物イーサリアムETFは2日間で2億4,200万ドルの純流出を記録した。
• オプションのスキューは下値保護の需要増加を示した。
• マクロの不確実性が債券需要を高める中、イーサは低迷した。

イーサリアムの価格は金曜日に2,085ドル付近で推移し、2月5日以降2,150ドルの抵抗線を回復できなかった。米国現物イーサリアムETFは水曜日と木曜日の間に2億4,200万ドルの純流出を記録し、週初めの短期的な流入を反転させた。

この後退は、マクロ指標の悪化の中で機関投資家の確信が弱まっていることを反映していた。イーサリアム(ETH)の価格反応は、2月6日に設定された1,744ドルの安値からの短命な反発に続いた。この時、買い手は急激な売却の後に介入した。

その反発は資産を20%押し上げたが、経済データが米国の成長鈍化を示したため、勢いは衰えた。投資家は短期国債にシフトし、リスク資産は勢いを失った。

このシフトは、トレーダーがインフレ期待の冷却の中でさらなる政策緩和を予想したために起こった。

イーサリアムETFの資金フローとマクロシグナルが乖離

Farside Investorsのデータによると、2日間の引き出しはETFフローの以前の回復を消し去り、大口投資家の間で脆弱なセンチメントを示した。ブラックロックは930万ドル相当のイーサリアムを売却し、同じセッション中にETFの総流入額は1,020万ドルに達し、機関投資家の状況は複雑になった。

その乖離は、協調的な蓄積ではなく選択的なポジショニングを示唆した。

イーサリアムETFの資金フロー | 出典: Farside Investors

TradingViewのデータによると、金曜日に米国2年国債利回りは3.42%に低下し、2022年8月以来見られなかった低水準に接近した。利回りの低下は通常、利下げ期待を示し、市場は2026年までの緩和を織り込んだ。

資本は安全と見なされる方向にシフトし、デジタル資産は増分フローを引き付けるのに苦労した。

相対的なパフォーマンス指標はさらなる負担を加えた。過去30日間でイーサは38%下落し、より広い暗号通貨市場に遅れをとった。

ETH価格は過去最高値より58%低く取引され、信頼感を損なう6か月のドローダウンを延長した。低迷により、トレーダーはより高速なベースレイヤーネットワークに対するイーサリアムの競争上の位置づけに疑問を抱いた。

デリバティブデータがイーサリアムETFデータの中で弱気圧力を追加

Laevitas.chの指標によると、金曜日のETH 30日オプションのデルタスキューは10%だった。この数値は、プットオプションがコールよりもプレミアムで取引されていることを意味し、下値保護の需要を示していた。

この指標は2週間にわたって6%の閾値を上回り続け、プロフェッショナルデスク間の防御的なポジショニングを強化した。これはイーサリアムETFの資金フローデータの中で市場参加者の注目も集めた。

DeribitにおけるETH 30日オプションのデルタスキュー(プット-コール) | 出典: Laevitas.ch

Deribitのオプションフローは、トレーダーが中立から弱気の戦略へのエクスポージャーを増やしたため、この姿勢を反映した。高いヘッジング需要は、急激な崩壊を予測するよりも、実現された弱さを追跡することが多い。

この場合、デリバティブ市場は無秩序な崩壊を織り込むのではなく、持続的な価格圧力に反応しているように見えた。

ネットワークのファンダメンタルズは独自の逆風に直面した。ステーキング利回りは2.9%で、連邦準備制度の3.5%の目標金利を下回り、資本をロックする魅力が低下した。

一方、ETH供給は年率0.8%のペースで拡大し、短期的に希少性の議論を希薄化した。ネットワーク手数料の低下はバリデーターのインセンティブをさらに圧縮し、長期保有者の確信を弱めた。

イーサリアム(ETH)価格:構造的強さがパニック物語を相殺

イーサリアムETF全体の運用資産総額は127億ドルに達し、最近の流出を視野に入れた。2日間の引き出しはその基盤の2%未満であり、機関投資家の償還からのシステミックリスクを制限した。

フローはネガティブに転じたものの、イーサリアム商品にコミットされた総資本は依然として相当なものだった。

オンチェーンデータは、分散型金融プロトコル全体で預かり資産(TVL)においてイーサリアムがリードしていることを依然として示していた。ビルダーはネットワーク上にアプリケーションを展開し続け、市場のボラティリティにもかかわらず構造的優位性を維持した。

価格の弱さとエコシステムの深さの間のこのコントラストは、短期売買のトレーダーと長期参加者の間に緊張を生み出した。

マクロリスクが短期的な方向を支配した。トレーダーは、世界的な社会経済的緊張の中で企業収益と米国の財政リファイナンス能力を監視した。

債券需要は慎重さを反映し、デジタル資産はそれに応じて反応した。この環境では、イーサリアムの価格はネットワーク指標よりも流動性条件により反応した。

注目は現在、イーサリアムが2,000ドル付近の直接的なサポートの上で安定できるかどうかに向けられている。そのレベルの上での持続的な保持はデリバティブ圧力を緩和する可能性があるが、決定的なブレークは低い流動性のポケットを露呈する可能性がある。

今のところ、マクロシグナルと機関投資家のフロートレンドがイーサリアムの価格動向を形作る主要な推進力であり続けている。

イーサリアムETFが2億4,200万ドルを失い、ETH価格が2,150ドルで苦戦という投稿は、最初にThe Coin Republicに掲載されました。