Polymarket、中国語版をローンチ；中国国内で参加するリスクとは？

原著者:Deng Xiaoyu、Li Haojun

最近、グローバルな分散型予測市場（相場）プラットフォームであるPolymarketが簡体字中国語インターフェースを開始し、国内市場（相場）で大きな注目を集めています。

海外の金融プラットフォームが中国語インターフェースを採用したという事実は、中国市場（相場）への進出を意味するのでしょうか?答えはおそらくイエスです。

中国の規制当局の目には、この行動は明確なシグナルを送っています – プラットフォームは中国居住者を対象にビジネスを行う意図があり、したがって中国法の管轄権と監視下に置かれることになります。

簡体字中国語版の開始で最近注目を集めた海外予測プラットフォームPolymarketでは、ユーザー様がさまざまなイベントの結果に暗号資産を使って賭けることができます。この種の賭博的ビジネスは金融イノベーションの一形態なのか、それとも法的グレーゾーンで運営されているのでしょうか?

本記事では、そのビジネスモデルを深く掘り下げ、現在の国内規制に基づいて、中国法におけるPolymarketの真の性質を明らかにし、一般ユーザー様とプロモーターの両方が参加する際に直面する可能性のある法的レッドラインと具体的なリスクを明確に示します。

パターン分析:「予測」と名付けられているが、実際は「賭博ゲーム」?

Polymarketプラットフォームでは、ユーザー様はUSDCなどのステーブルコインを使用して、さまざまなイベントの結果に賭けることができます。しかし、中国の法的観点から見ると、そのビジネス構造には以下の3つの主要な特徴があります:

1. 「二者択一」の賭博構造

Polymarketプラットフォームは、イベントの結果を単純に対立する「はい または いいえ」のオプションとして設計しています。ユーザー様はこれらのオプションを売買し、価格のボラティリティはイベントが発生する確率に対する市場（相場）の期待を反映しています。イベント後、結果に基づいて直接現金で決済され、勝者は利益を得て敗者は損失を被ります。

2. 結果が完全に「運」に依存する投機的行動

ユーザー様の収益は完全に不確実な将来のイベント(選挙結果や競技の結果など)に依存します。プロセス全体では実際の価値を生み出すことも、リスク評価をヘッジすることもありません。本質的には確率ベースの投機的行動です。

3. 暗号資産で決済される全プロセス

すべての資金フローは、USDCなどの暗号資産を通じてPolygonブロックチェーン上で完了し、従来の銀行および外国為替規制システムの完全に外側であり、中国の金融監視の範囲外です。

法的性質:金融イノベーションか違法行為か?

このような予測市場（相場）は米国などの一部の国では規制対象に該当する可能性がありますが、ライセンス要件の欠如と明白な投機的性質により、中国本土の法的枠組みの下では、その法的性質は大きく異なり、より厳格です。

中国の法的実務の観点から見ると、Polymarketのビジネスモデルは「違法な金融活動」と「オンライン賭博」として同時に分類される可能性が非常に高く、マネーロンダリングのチャネルになりやすいものです。

1. 違法な金融活動の性質

2021年に中国人民銀行およびその他10の省庁が発行した「仮想通貨取引と投機のリスク評価の防止と処理のさらなる強化に関する通知」(銀発[2021]第237号)によると:

「海外の仮想通貨取引所を通じてインターネット経由で我が国の居住者にサービスを提供することも、違法な金融活動と見なされます。これらの海外仮想通貨取引所が仮想通貨関連ビジネスに従事していることを知りながら、または知るべきであったにもかかわらず、マーケティング、決済、技術サポート、またはその他のサービスを提供する法人、非法人、および個人は、法律に従って責任を問われます。」

Polymarketが海外プラットフォームとして、中国語インターフェースを通じて国内居住者に暗号資産ベースのデリバティブ取引を提供する場合、明らかに前述の禁止規制に該当します。

2. 本質的にオンライン賭博として識別される

司法当局は判断において「形式より実質」の原則を採用しました。プラットフォームは「市場（相場）予測プラットフォーム」であると主張していましたが、賭博の3つの要素を完全に満たしていました:

• 投資資金
• 偶然の結果への依存
• 金銭の勝ち負けがある

金融ライセンスを欠き、実体経済に貢献していないため、その性質はオンライン賭博と何ら変わりません。

3. 新しいマネーロンダリングチャネルに関連するリスク評価

その匿名性とヘッジメカニズムにより、プラットフォームは「マネーロンダリング」に容易に使用されます:加害者は複数のアカウントセキュリティーを管理して対立する結果に同時に賭けることができ、少額の手数料を支払った後、違法資金を「賭博利益」として偽装し、それによって刑法のマネーロンダリング罪に違反します。

中国本土の参加者の法的リスク評価分析

関与レベルと役割に応じて、中国本土の事業体(自然人および機関を含む)が直面する法的リスク評価は大きく異なります。

1. 一般ユーザー様:個人参加に関連するリスク評価

技術的手段のみを通じてプラットフォームにアクセスし、個人取引を行う国内個人にとって、彼らが直面する主なリスク評価は行政処罰と金融コンプライアンスリスク評価です。

• 違反に対する行政責任:

高額の賭博に参加する者は、拘留や罰金を含む行政処罰の対象となる可能性があります。

• 刑事リスク評価:

PolymarketはUSDCなどの暗号資産を決済に使用しているため、ユーザー様が入出金プロセス(OTC取引)中に電気通信詐欺、賭博、またはその他の犯罪からの資金に接触した場合、犯罪収益の隠蔽または偽装の罪で有罪と見なされる可能性があります。

• 政治的および検閲リスク評価:

政治家や機密性の高いイベントに関する予測を行うことは、関連部門の注意と調査を引き付ける可能性があります。

2. プロモーターとエージェント:ハイリスク評価の役割

ソーシャルメディアやプライベートコミュニティを通じてPolymarketをプロモーションし、招待リンクを投稿し、取引ガイダンスを提供し、取引シグナルグループを形成し、または技術的アクセスサービスを提供する国内事業体は、非常に高い刑事法的リスク評価に直面します。

カジノの運営:司法実務において、招待リンクを通じてダウンラインを開発し、手数料を取ることは、しばしば「賭博ウェブサイトの代理人として行動すること」と見なされます。重大な違反を犯した者は、5年から10年の懲役刑を受ける可能性があります。

サイバー犯罪の幇助:直接的な利益を得ていない場合でも、犯罪の疑いのあるプラットフォームに広告、プロモーション、技術サポート、またはその他の支援を故意に提供することは、この犯罪を構成し、最大3年の懲役刑を科される可能性があります。

規制動向とコンプライアンスの推奨事項

現在、中国は国境を越えたオンライン賭博と違法な仮想通貨取引に対して厳格な取り締まりを維持しています。Polymarketの簡体字中国語インターフェースの導入により、規制機関の注目を集める可能性がさらに高くなります。上記のリスク評価分析に基づいて、Mankiwは異なるグループに対して以下のアドバイスを提供します:

1. 実務者とプロモーター:法律の底線を守る

Polymarketなどの海外予測プラットフォームの代理人、プロモーション、または何らかのサポートを提供しないでください。もしあなたがセルフメディアのKOLまたはコミュニティオペレーターである場合は、関連するプロモーションを直ちに停止し、プラットフォームとの金銭的つながりを断ち、「カジノ運営」の犯罪に踏み込まないようにすることをお勧めします。

2. 一般ユーザー様:お金を守る

個人投資家は、国境を越えたオンライン賭博の法的性質と金融リスク評価を十分に理解し、公安当局によって銀行口座が凍結されたり、行政違反が記録されたりして、個人の信用やキャリア開発に影響を与えないようにすることをお勧めします。

3. プラットフォームと関連当事者:法的境界を認識する

中国語インターフェースの開始およびその他の取り組みにより、Polymarketは中国のユーザー様にサービスを提供する意図を明確に示しており、事実上その運営を中国法の対象としています。運営主体が海外に所在していても、プラットフォームと関連サービスプロバイダーは、ブラックリストに登録される、サービスがブロックされる、あるいは刑事責任を負うなどのリスク評価に直面する可能性があります。関連当事者は、中国でのビジネス取引の法的結果を慎重に評価することをお勧めします。

結論

金融イノベーションは法律および規制の枠組み内で実施されるべきです。新興経済モデルとして、予測市場（相場）は現在、中国における法的参入経路を欠いています。国内事業体にとって、このような活動への参加は法的保護を欠くだけでなく、深刻な行政的および刑事的責任に直面します。すべての市場（相場）参加者が合理的であり、コンプライアンスを厳格に遵守することをお勧めします。