米国上院の暗号資産法案、ステーブルコインの報酬を銀行間の衝突の中心に

米国の上院議員は、ステーブルコインの報酬を規制する明確で透明性のある規則を概説した市場構造法案の草案を発表しました。これらの規則の下では、ステーブルコインの保有のみに関連して決済される利息の支払いは禁止されていますが、特定の活動に対する報酬の配分は認められています。 

この発表に続き、信頼できる情報源からの報告によると、米国上院銀行・住宅・都市問題委員会の委員長であるティム・スコット上院議員が、上院銀行委員会に新たな超党派の草案を提出したことが示されました。 

「交渉された市場構造法案」として知られるこの超党派の草案は、2025年1月15日木曜日にマークアップセッションが行われる予定です。この時点で、委員会のメンバーはこの法案について激しい議論を行い、その後法案の採決に進む可能性があります。

アナリストはステーブルコインエコシステムにおける重大な課題を特定 

情報源は、この「交渉された市場構造法案」を、交渉のテーブルで非常に論争の的となっている問題に取り組むために設定されたゲームチェンジャーと表現しました。特に、これらの課題は数週間にわたって暗号資産企業と銀行セクター間の議論を激化させました。

これらの情報源は法案の主な内容を開示することを決定しました。彼らは、この市場構造法案の草案が、デジタル資産サービスプロバイダーは、ステーブルコインの保有に関連してユーザーに利息または利回りの支払いを行うことが許可されていないと明確に述べていると指摘しました。 

それにもかかわらず、彼らは、これらのプロバイダーは、決済処理、暗号資産のステーキング、流動性の提供、または担保の提供などの特定の活動に関連してユーザーに報酬を提供することが許可されていると強調しました。 

興味深いことに、この新たに発表された文言には、民主党のアンジェラ・アルソブルックス上院議員が先週提案した妥協案が含まれています。アルソブルックスは交渉において重要な役割を果たしました。 

彼女の提案では、クライアントがステーブルコインの売却などの特定の活動を実行する場合、暗号資産取引所はステーブルコインに対してユーザーに利回りを発行することが許可されています。ただし、アカウントに保管されているだけのステーブルコインに対する報酬は禁止されています。

この発見により、アナリストは、ステーブルコインの利回りに関連する問題から生じる課題が、銀行と暗号資産業界の間にかなりの摩擦を生み出していると結論付けました。 

この時点で、銀行グループは、2025年7月に制定された米国連邦法であるGENIUS法が、発行者またはプラットフォームが利息のようなリターンを提供できるギャップを確立し、それによって新たな流動性リスクを引き起こしているという懸念を表明しています。

ステーブルコインの報酬をめぐる不確実性が個人間で議論を引き起こす 

報告書は、ステーブルコイン法は、発行者が直接利息を支払うことを禁止しているにもかかわらず、大手暗号資産取引所およびプラットフォームであるCoinbaseなどのサードパーティの暗号資産プラットフォームがユーザーに報酬を発行することを妨げないことを明らかにしました。

これらの報告がこの状況を強調した後、いくつかの暗号資産企業は、GENIUS法についての議論が行われた時点でこの問題はすでに解決されていたと宣言し、したがって銀行が競争を制限しようとしていると主張しました。

状況の緊張の高まりを認識し、Coinbaseは、立法者が開示要件の改善を実施するだけでなく、報酬プログラムに対してより厳格な制限を課し始めることを決定した場合、市場構造法案への支持を撤回すると警告を発しました。 

一方、情報源は、ステーブルコイン以外に、新たに確立された草案には、米国上院議員のロン・ワイデンとシンシア・ルミスからの超党派提案が含まれていると指摘しました。

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