OptimismがOP トークンのバイバックに収益の半分を使用することを提案

Optimism Foundationは、2026年2月からSuperchainの収益の50%を月次OPトークンバイバックに充てる計画を発表し、ネットワークのトークノミクス戦略における根本的な転換を示しました。

この提案は、OPを純粋なガバナンストークンから、Superchainの成長に直接連動するトークンに変革します。ネットワークはレイヤー2手数料市場の61.4%を獲得し、全暗号資産取引の13%を処理しています。

バイバックメカニズムは、Base、Unichain、Ink、World Chain、Soneium、OP Mainnetを含むチェーンから収集されたシーケンサー収益で運用され、過去12ヶ月間でOptimismガバナンスが管理する財務に5,868ETHが貢献されました。

昨年の収益からの同等の配分に基づいて、このプログラムは現在の価格で約2.7k ETH、つまり約800万ドルをOP購入に展開する予定で、ガバナンス投票は1月22日に予定されています。

収益主導のトークン進化

Foundationは、OTC取引プロバイダーと提携し、2月に1月の収益から開始して、ETHからOPへの月次変換を実行する計画です。

変換は価格に関係なく事前に決定された期間内に実行されますが、月次収益が20万ドルを下回る場合、またはOTC取引プロバイダーが最大許容手数料スプレッド内で実行できない場合、プログラムは一時停止されます。

購入されたトークンは集合財務に還流され、プラットフォームの進化に伴い、最終的にバーン、ステーキング報酬として配布、またはエコシステム拡大のために展開される可能性があります。

このメカニズムは小規模から始まりますが、Superchainの拡大に応じてスケールし、参加チェーン全体のすべての取引がバイバック基盤を拡大し、OPトークンに対する構造的需要を創出します。

この提案はまた、Foundationに残りのETH財務資産を管理して利回りを生成し、エコシステムの成長を支援する裁量を付与することで、歴史的に積極的な財務管理を制限してきたガバナンスオーバーヘッドを削減します。

ガバナンスは資本配分パラメータに対する監視を保持しますが、この柔軟性は、より適応的に資本を展開する同業他社とSuperchainの競争力を維持することを目指しています。

Superchainの優位性が成長戦略を推進

バイバックイニシアチブは、レイヤー2の状況がBase、Arbitrum、Optimismを中心に劇的に統合される中で登場し、これらは合わせてすべてのL2取引の約90%を処理しています。

Baseだけで2025年後半までに60%以上の市場シェアを超え、小規模なロールアップ全体の活動は6月以降61%減少し、多くは最小限のユーザー活動を持つ「ゾンビチェーン」として運営されています。

デンクンアップグレードによる90%の手数料削減によって引き起こされた激しい手数料戦争により、ほとんどのロールアップが損失に押し込まれたにもかかわらず、Baseは2025年に約5,500万ドルの利益を生み出しました。

Superchainモデルはこの集中を活用し、メンバーチェーンがシーケンサー収益の一部をOptimismに還元し、使用が収益を生み、収益が開発に資金を提供し、開発が追加の使用を促進するフライホイールを作り出します。

一方、Optimismは長期的な持続可能性のためのインフラストラクチャを構築し続けており、包括的なRFPプロセスに従い、12月にOP MainnetでEther.fiを戦略的リキッドステーキングパートナーとして選択しました。

集合体はステーキング運用を通じて80.03 ETHの利回りを獲得しており、このパートナーシップは、OP Mainnetの安全で流動的、かつ機関的に信頼されるDeFi環境としての地位を強化するように設計されています。

ガバナンス議論と実装スケジュール

この提案は、2つの異なる政策決定を単一の投票にまとめることに懸念を持つ代表者からの精査に直面しています。

コミュニティメンバーのGonna.ethは、バイバックメカニズムをFoundation財務裁量から分離することを求め、まとめることで代表者が財務管理権限をそれ自体のメリットで評価するのではなく、主に予想されるOP価格上昇のために拡大された裁量権を承認するリスクを生み出すと主張しました。

ガバナンス提案は特別投票サイクル#47で投票に移行し、60%の閾値でのJoint House承認が必要です。

承認された場合、FoundationはOTC取引プロバイダーと速やかに契約を締結し、月次変換の約定、ペース、価格、残高を追跡する実行ダッシュボードを公開します。

プログラムは再評価前に12ヶ月間継続され、初期運用は事前に決定されたパラメータに基づいてFoundationによって実行され、裁量を排除します。

時間の経過とともに、このメカニズムはProtocol Upgrade 18を通じてますますオンチェーン化される可能性があり、これによりOP Chainsからのすべてのシーケンサー収益がFoundationの関与なしにオンチェーンで収集されることが保証されます。

本記事公開時点で、OPは0.31ドルで取引されており、過去24時間で1%下落しています。