ビットコイン長期保有者の売却は終了:オンチェーンデータが反転

複数のオンチェーン分析者によると、ビットコインの長期保有者コホートは純売却を停止したようで、この変化により2026年に向けた構造的な供給圧力の主要な源が取り除かれる可能性がある。

オンチェーンアナリストのDarkfostによると、この変化は長期保有者(6ヶ月以上保有されたコイン)の供給変化の読み取りに基づいており、数ヶ月間マイナスであったものが現在わずかにプラスに転じたという。

これはビットコインの底値シグナルか?

Darkfostは、長期保有者が「かつてないほど売却している」という最近の主張は、特に大規模で個別の取引所関連の動きが全体像を歪める場合、データが実際に示していることを見逃していると主張している。「Coinbaseからの約80万BTCの動きを分離するために調整したこのチャートでは、供給変化における明確なシフトが観察できます」とDarkfostは書いている。「7月16日以降、月次LTH供給変化(30日間合計)は最近まで分配フェーズにしっかりと固定されていました。」

平易な言葉で言えば、これは2025年後半の大部分において長期保有者が保有する供給のシェアが減少していたことを意味し、この体制は古いコインが市場に循環する際の持続的な売り圧力と一致する傾向がある。Darkfostによれば、その段階は少なくとも現時点では終了したという。

「現在、約10,700 BTCが長期保有コインに移行し、プラスの領域に戻りました」とDarkfostは書き、「非常にわずかな変動率」だが「無視できるものではない」と述べている。これは、短期保有者が「BTCを保有し続けている」中、長期保有者が分配を緩和し、その総保有量が再び上昇し始めるのに十分であることを示唆している。

CryptoQuant CEOのKi Young Juは短い投稿で方向性の要点を繰り返し、「ビットコイン長期保有者は売却を停止した」と述べた。

VanEckのデジタルリサーチ責任者Matthew SigelはXを通じて、この転換をポジショニング圧力における意味のあるシフトとして特徴づけた。「BTC:長期保有者がネットアキュムレーターに転じ、ビットコインの主要な逆風を緩和し、2019年以降このコホートからの最大の売り圧力イベントを今のところ終了させた」とSigelは書いた。

著名な専門家James Van Stratenは、この動きの規模に歴史的な文脈を加え、分配の規模が「2019年の底値も示した」と述べ、現在の変曲点はそれ自体で繰り返しを保証するものではないとしても注目に値することを示唆している。

Darkfostはまた、これらの反転に関する歴史的パターンを指摘した。「歴史的に、このようなシフトは、より広範なトレンドがどのように展開するかに応じて、レンジ相場の形成や強気の回復に先行することが多い」と彼は書き、確実性ではなく条件を強調している。

本記事執筆時点で、BTCは88,623ドルで取引されている。