Lighterが30日間のパーペチュアル取引量でHyperliquidを上回る

オンチェーン無期限先物市場において勢力図の変化が見られ、取引活動の指標は急成長する少数のプラットフォーム間で激しい競争を示しています。

Lighterは30日間の無期限先物取引高でHyperliquidをリードし、オンチェーンデリバティブの競争環境を再構築しています。

DeFiLlamaのデータによると、Lighterは過去1か月間で約1,980億ドルの無期限先物取引を処理し、Hyperliquid (HYPE)の約1,660億ドルと比較されます。Aster (ASTER)も同期間にHyperliquidを上回り、無期限先物取引高で1,740億ドルを記録しました。

3つのプラットフォームを合わせると、オンチェーン無期限先物取引高は9,720億ドルに達し、2026年に向けて市場がいかに急速に成長したかを反映しています。

インセンティブとスピードによる取引高の逆転

2025年を通じて、Lighterは短期間でHyperliquidを定期的に上回り、9月、10月、11月、12月にわたって24時間取引高でリードを何度も奪いました。プラットフォームの現在の30日間のリードは、その勢いがもはや短期的な急騰に限定されないことを示しています。

25%のコミュニティエアドロップを含むLighterのLITトークンのローンチが、大きな触媒となりました。ユーザーがポイントベースの報酬と将来の配分を巡ってポジションを取る中、取引活動は急増しました。LITに関連するPolymarket市場は7,400万ドル以上の取引高を集め、投機が急速に続きました。

Lighterは、大多数のユーザーのテイカー手数料を廃止することで、高頻度トレーダーと流動性探求者を引き付け、ロックされた総価値を8月の2億ドル未満から公開時点で14.3億ドルに増やしました。年換算のプロトコル手数料は1.05億ドルと推定され、競合他社と比較すると控えめですが着実に上昇しています。

Hyperliquidは依然として主要な構造的優位性を保持

30日間の取引高のリードを失ったにもかかわらず、Hyperliquidはいくつかの分野で依然として優位を保っています。未決済建玉では73億ドルでリードを続けており、Lighterの14億ドルと比較され、現物取引でも明確な優位性を維持し、同期間に48億ドルの取引高を処理しており、Lighterの35.9億ドルと対照的です。

収益創出もHyperliquidに確実に有利です。年換算手数料は約8.2億ドルと推定され、Lighterの現在の数字を大きく上回っています。

アナリストは、Lighterのイーサリアムネイティブのコンポーザビリティ、現物市場への拡大、RWAに関する計画を長期的な強みとして指摘しています。それでも、多くの人が勝者総取り市場と表現する中で、リスクは残っています。