イーサリアムのステーキングキューが反転、バリデーターがネットワークに殺到

ETHのバリデーター動向が再び変化しており、イーサリアムのステーキングキューが出金を上回り、大口保有者の間で自信が回復していることを示しています。

イーサリアムのステーキングキューが出金を上回る

イーサリアムのステーキングキューが6ヶ月ぶりに出金ラインを逆転し、ネットワークから出金待ちのイーサリアムの約2倍のETHがステーキング待ちとなっています。

Ethereum Validator Queueトラッカーによると、バリデーターの入場ラインは現在約745,619イーサリアム(ETH)を保持しており、待ち時間はほぼ13日を示唆しています。一方、出金キューは約360,518 ETHであり、退出するバリデーターは約8日の遅延に直面しています。

転換点は土曜日に訪れ、入場キューと出金キューの両方が460,000 ETH付近で推移していました。その後、入場キューは大幅に増加し、一部のアナリストは出金キューがゼロに向かっており、短期的な売り圧力が緩和される可能性があると主張しています。

イーサリアムステーキングニュースに対する市場の反応と歴史的背景

レイヤー1ブロックチェーンMonadのDeFi責任者であるAbdulは、日曜日のX投稿でこの変化を強調しました。彼は、6月に入場キューと出金キューが最後に逆転した際、イーサリアムは「その後すぐに価格が2倍になった」と指摘し、「2026年は映画のようになるだろう」と付け加えました。

当時、イーサリアムは6月に2,800ドルを超えて上昇し、その後8月24日までに4,946ドルの過去最高値に急騰しました。とはいえ、価格はその後冷え込み、月曜日時点でETHは約3,018ドルで取引されており、ステーキングパターンが強気局面と一致する可能性はあるものの、持続的な上昇を保証するものではないことを示しています。

ステーキングフロー、売り圧力、バリデーターの行動

イーサリアムはプルーフ・オブ・ステークネットワークとして運営されており、バリデーターはチェーンの安全性を確保するために資産をロックする必要があります。さらに、アンステーキングは、バリデーターが潜在的な売却のためにイーサリアムを解放する準備をしていると解釈されることが多く、一方で新たなステーキングは自信の高まりと長期保有の意欲を示唆しています。

12月24日の投稿で、Abdulはeth出金キューがアンステーキングを通じて市場に参入する予測可能な供給フローの先行指標として機能すると主張しました。彼は、7月以降、蓄積された出金が徐々に取引所や店頭取引デスクに流れ込んだため、ネットワークは一貫した売り圧力を受けていたと述べました。

Abdulは、9月のKilnの大規模なアンステーキングを含め、7月以降にイーサリアム総供給量の約5%が保有者を変えたと推定しました。そのアンステーキングされたETHの約70%はBitMineに吸収されたと報じられており、彼は現在ETH供給全体の約3.4%を管理していると述べました。しかし、この蓄積は最近の出金圧力の緩和と一致しています。

Kilnの秩序ある出金と予想される正常化

ステーキングサービスプロバイダーであるKilnは、9月にすべてのイーサリアムバリデーターの「秩序ある出金」と呼ばれるものを開始しました。この動きは、デジタル資産投資プラットフォームSwissBorgのエクスプロイト後の予防措置として行われ、サードパーティステーキングにおける継続的な運用リスクを浮き彫りにしました。

Abdulは、現在のペースでは、バリデーター出金キューが1月3日に0に達する軌道にあると付け加えました。さらに、彼はそのバックログがクリアされると、ETHに対する売り圧力が緩和され、現物需要と新たなステーキングフローが価格発見においてより大きな役割を果たす可能性があると予想しています。

BitMineの積極的な蓄積とステーキング

Smart Economy PodcastのホストであるDylan Grabowskiを含む暗号資産X上の他の声は、BitMineなどの大規模なデジタル資産財務プレーヤーが最新のETHステーキング状況シフトの推進力として指摘しています。これらの企業は大量のイーサリアムをすくい上げ、バリデーター契約に直接送信しています。

日曜日、ブロックチェーン分析プラットフォームLookonchainは、新たなBitmineステーキング活動にフラグを立てました。過去2日間だけで、BitMineは約10億ドル相当の342,560イーサリアムをステーキングしたと報じられています。とはいえ、このバリデーターポジションの積極的な構築は、入場キューと出金キューの間の乖離を拡大している可能性があります。

触媒としてのPectraアップグレードとDeFiのデレバレッジ

一方、DeFi Creator Studio Pink Brainsの匿名共同創設者であるIgnasは、ネットワークのPectraアップグレードが反転の背後にあるもう一つの重要な要因であると示唆しました。彼の見解では、アップグレードによってステーキングのユーザーエクスペリエンスが改善され、最大バリデーター制限が増加し、大きな残高の再ステーキングが容易になりました。

Ignasはまた、DeFiのデレバレッジの影響に関連する別の説明を提示しました。Aaveの借入金利が上昇したとき、多くのレバレッジをかけたstETHユーザー、または「loopooors」がポジションを解消せざるを得なかったと報じられています。しかし、これらの解消は最終的に、レバレッジの少ない新しい参加者がステーキングに参入する扉を開いた可能性があります。

最新のイーサリアムステーキングが示すもの

現時点では、イーサリアムのバリデーターキューは、ネットワークセキュリティへの参加需要が出金の希望を上回っていることを示唆しています。さらに、予測通り1月3日頃に出金ラインがゼロに落ちれば、アンステーキングに関連する短期的な売り圧力が緩和され、現物フローと新たな機関配分が主な推進力として残る可能性があります。

過去のフリップニングはより強い価格行動と一致してきましたが、現在の状況にはBitMineのような大規模財務の影響、プロトコルエクスプロイトの余波、Pectraアップグレードからの継続的な変化も含まれています。これらの要因を総合すると、最新のキュー逆転はETHトレーダーと長期保有者の両方にとって重要なオンチェーンシグナルとなります。