Un ancien dirigeant de Ripple affirme que les DAT XRP offrent plus d'utilité que les ETF XRP au comptant

• L'ancien dirigeant de Ripple, Sagar Shah, a déclaré que les trésoreries d'actifs numériques XRP offrent une utilité stratégique supérieure aux ETF XRP au comptant, malgré une forte demande institutionnelle pour les produits ETF.
• Shah a soutenu que bien que les ETF XRP offrent une exposition réglementée, les DAT peuvent déployer des actifs on-chain, générer du rendement et soutenir une adoption plus large de l'écosystème.

L'appétit institutionnel pour une exposition réglementée au XRP est clairement présent. Le débat porte maintenant sur le type de véhicule qui fait réellement plus avec cette demande.

Sagar Shah, responsable du développement commercial chez Evernorth et ancien dirigeant de Ripple, a déclaré que les trésoreries d'actifs numériques XRP, ou DAT, offrent une structure plus utile que les fonds négociés en bourse XRP au comptant, même si les flux entrants dans les ETF continuent d'augmenter. Son argument n'est pas que les ETF manquent de valeur. C'est qu'ils s'arrêtent là où commence un modèle de trésorerie plus actif.

Les ETF apportent un accès, mais peu d'autres choses

Les ETF XRP au comptant sont construits d'une manière assez familière. Ils achètent du XRP et le détiennent au nom des investisseurs, offrant aux acheteurs institutionnels et particuliers une voie réglementée vers l'actif sans nécessiter de garde directe ou d'interaction on-chain.

Ce modèle a déjà attiré un capital important. Les ETF XRP auraient reçu 1,21 milliard de dollars de flux nets entrants, avec des actifs sous gestion approchant les 950 millions de dollars. Même ainsi, cela ne représente encore qu'environ 1,15 % de la capitalisation boursière totale du XRP, ce qui laisse beaucoup de place à d'autres types de produits pour rivaliser d'attention.

L'attrait des ETF est assez évident. Ils simplifient l'accès. Ils s'intègrent parfaitement dans les portefeuilles traditionnels. Et pour les grands investisseurs, cet emballage compte souvent autant que l'actif lui-même.

Les DAT visent à mettre le XRP au travail on-chain

L'argument de Shah en faveur des DAT repose sur ce qui se passe après l'obtention de l'exposition. Contrairement aux ETF, une trésorerie d'actifs numériques est conçue pour participer activement à l'écosystème XRP. Cela signifie que les actifs détenus en trésorerie peuvent être déployés on-chain, utilisés pour générer du rendement et potentiellement soutenir une utilisation plus large du réseau.

Cette distinction est l'endroit où la comparaison devient plus intéressante. Un DAT ne se contente pas de détenir du XRP comme actif passif au bilan. Il peut, du moins en théorie, devenir une partie de la couche opérationnelle de l'écosystème tout en offrant la transparence associée à une structure d'entreprise publique.

Pour les investisseurs, cela crée une proposition différente. Les ETF peuvent rester la rampe d'accès la plus facile, et ils remplissent clairement déjà ce rôle. Mais les DAT sont présentés comme quelque chose de plus flexible, plus impliqué et, du point de vue de Shah, mieux aligné avec la façon dont les actifs numériques sont réellement censés fonctionner.