Points clés :
- Morgan Stanley a lancé MSBT le 8 avril 2026, devenant la première banque américaine à émettre son propre ETF Bitcoin au comptant.
- Les frais de 0,14 % de MSBT sont inférieurs à ceux de l'IBIT de Blackrock de 11 points de base, intensifiant la guerre des frais des ETF Bitcoin.
- Eric Balchunas de Bloomberg prévoit que MSBT pourrait atteindre 5 milliards de dollars d'actifs sous gestion la première année, avec un volume du premier jour approchant les 50 millions de dollars.
L'ETF Bitcoin MSBT enregistre 34 millions de dollars d'entrées le premier jour
Le fonds, négocié sous le ticker MSBT, a attiré environ 34 millions de dollars de dépôts nets le premier jour et traité plus de 1,6 million d'actions. Les estimations de volume précoces se situaient entre 27 millions et 30 millions de dollars avant midi, l'analyste d'ETF de Bloomberg Eric Balchunas prévoyant que le total final pourrait approcher les 50 millions de dollars.
« La journée de trading est à moitié terminée et $MSBT est à 27 millions de dollars en volume, donc cela va clairement dépasser mon estimation de 30 millions de dollars », a écrit Balchunas sur X. « Probablement autour de 50 millions de dollars au final, ce qui est énorme, dans le top 1 % des lancements d'ETF. »
Le Morgan Stanley Bitcoin Trust détient du Bitcoin physique et suit le Coindesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate. Morgan Stanley Investment Management parraine le fonds. Coinbase Custody détient le Bitcoin, et BNY Mellon gère la trésorerie et l'administration du fonds. Les participants autorisés incluent Jane Street, Virtu Americas et Macquarie Capital.
Le fonds applique des frais de gestion de 0,14 %, les plus bas parmi tous les ETF Bitcoin au comptant américains. Cela se situe 11 points de base en dessous du Ishares Bitcoin Trust de Blackrock, connu sous le nom d'IBIT, qui facture 0,25 % et détient actuellement environ 55 milliards de dollars d'actifs sous gestion.
Balchunas : « Probablement le plus grand lancement d'ETF Bitcoin depuis leur début »
Balchunas a qualifié le lancement de MSBT de « probablement le plus grand lancement d'ETF Bitcoin depuis leur début » et a déclaré que sa prévision d'actifs sous gestion pour la première année s'élève à 5 milliards de dollars. Le lancement intervient alors que les ETF Bitcoin ont enregistré 471 millions de dollars de dépôts nets le 6 avril 2026, le chiffre quotidien le plus élevé depuis plus d'un mois, avec l'IBIT de Blackrock, le FBTC de Fidelity et l'ARKB d'Ark Invest captant la majeure partie de ces flux. MSBT est entré dans un domaine encombré mais avec un avantage structurel que les gestionnaires d'actifs purs n'ont pas.
Morgan Stanley gère environ 6 à 8 billions de dollars d'actifs clients par l'intermédiaire d'environ 16 000 conseillers financiers. Ce réseau de distribution captif pourrait se traduire par des flux générés par les conseillers que les concurrents sans plateforme de gestion de patrimoine ne peuvent pas reproduire. Le PDG de Strategy, Phong Le, a spéculé que même des allocations de 2 % sur la plateforme Morgan Stanley pourraient éventuellement générer des dizaines à des centaines de milliards de demande, bien que les flux précoces dépendront des taux d'adoption par les conseillers.
MSBT fait partie d'une initiative plus large de Morgan Stanley dans les actifs numériques. La banque a également déposé des demandes pour des ETF ethereum et solana, lancé le trading au comptant direct de cryptomonnaies pour Bitcoin, ether et solana via E*Trade, et exploré une charte de trust de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pour les services de garde et de cryptomonnaie stakée. Avant de lancer son propre produit, Morgan Stanley détenait plus de 729 millions de dollars de participations dans des ETF Bitcoin tiers et a conseillé ses clients sur des allocations de cryptomonnaie engagée de 0 % à 4 %.
Le fonds a commencé à être négocié avec environ 1 million de dollars de capital initial, soit environ 50 000 actions, avant l'arrivée des entrées. Ce point de départ a fait des 34 millions de dollars de dépôts nets du premier jour un signal notable de l'appétit institutionnel et de détail précoce.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont collectivement attiré des dizaines de milliards d'entrées cumulées depuis le lancement de la catégorie en janvier 2024. Le lancement de MSBT renforce cette tendance tout en ajoutant un nouveau point de pression concurrentielle sur les frais. Le ratio de frais de 0,14 % de l'un des plus grands gestionnaires de patrimoine de Wall Street pourrait inciter d'autres émetteurs à revoir leur propre tarification.
Les performances durables dépendront de la rapidité avec laquelle le réseau de conseillers de Morgan Stanley commencera à diriger les actifs clients vers le fonds. La première semaine de trading attirera une attention particulière de la part des émetteurs concurrents, des allocateurs institutionnels et des observateurs d'ETF Bitcoin qui surveillent si MSBT peut créer une dynamique au-delà d'un jour d'ouverture solide.
Source: https://news.bitcoin.com/morgan-stanley-msbt-bitcoin-etf-launch-draws-34m/
