Schwab Trading Activity Index™ : Le score STAX enregistre sa plus forte baisse mensuelle depuis mai 2025

Le Schwab Trading Activity Index (STAX) a diminué à 56,04 en mars, contre un score de 57,32 en février. Seul indice de ce type, le STAX est un indice propriétaire basé sur le comportement qui analyse les positions actions des investisseurs particuliers et l'activité de trading des millions de comptes clients de Schwab pour mettre en lumière ce que les investisseurs faisaient réellement et comment ils étaient positionnés sur les marchés chaque mois.

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Les clients Schwab sont devenus légèrement baissiers en mars alors que la guerre a commencé en Iran, faisant chuter le STAX de 2,23 % par rapport au sommet à long terme de février. Cela représente la plus forte baisse mensuelle du STAX depuis un recul de 3,64 % en mai dernier, lorsque le marché s'est débattu avec la première série de tarifs douaniers du président Trump. Cependant, la lecture du STAX de 56,04 reste la plus élevée pour tout mois récent autre que février.

Alors que les marchés reculaient en mars, les clients Schwab semblaient passer moins de temps à essayer de sélectionner des noms individuels, se concentrant plutôt sur les ETFs indiciels diversifiés. Cinq des 10 premiers noms en termes d'achats nets des clients en mars étaient des ETFs sur indice, et non des actions individuelles.

« Plutôt que de tenter d'identifier des opportunités exceptionnelles individuelles, les investisseurs adoptent une stratégie plus large et moins concentrée et cherchent à diversifier les risques par des investissements dans des ETFs sur indice plus diversifiés », a déclaré Joe Mazzola, stratège en chef du trading et des produits dérivés chez Schwab. « Nous n'avons pas vu les investisseurs se tourner vers les ETFs indiciels dans la même mesure sur la liste des achats nets depuis un certain temps. Il est probable que l'augmentation soudaine de la volatilité du marché pousse les investisseurs vers des produits plus larges », a expliqué Mazzola.

La baisse du STAX en mars a été la première baisse de l'indice depuis décembre, après de solides gains en janvier et février. Le STAX a chuté chaque semaine de la période de mars, avec la plus forte baisse lors de la dernière semaine lorsque l'indice S&P 500® a atteint des plus bas de huit mois en raison des craintes que la guerre puisse durer plus longtemps que prévu initialement et alors que les prix du pétrole restaient obstinément proches ou au-dessus de 100 dollars le baril.

En examinant les tendances plus larges parmi les clients, le sentiment haussier à long terme parmi les membres de la génération X—nés entre 1965 et 1980—a légèrement baissé en mars. Le sentiment négatif de la génération Z—nés entre 1997 et 2012—a encore plus diminué, élargissant l'écart entre ces groupes, la génération Z restant le segment le plus baissier par groupe d'âge et la génération X restant la plus haussière. Les Millennials et les Baby Boomers ont également vu leurs scores STAX baisser.

Il y a également eu une légère baisse du sentiment haussier parmi les clients qui s'identifient comme « traders », et un recul plus important du sentiment parmi ceux qui s'identifient comme « non-traders ».

En mars, l'indice S&P 500 a chuté de plus de 7 %, la plus forte baisse mensuelle pour une période STAX depuis que l'indice S&P 500 a chuté de plus de 11 % en septembre 2022. La seule pire performance mensuelle de l'indice S&P 500 pour une période STAX depuis le début de la décennie a été au cours du premier mois de la pandémie en mars 2020, lorsque l'indice a chuté de plus de 13 %.

Les données économiques de mars ont joué un rôle secondaire au milieu de l'attention portée au pétrole, mais le rapport sur les emplois non agricoles de février publié au début de ce mois a indiqué des inquiétudes économiques continues qui ont précédé la guerre, la croissance de l'emploi ayant chuté de 92 000. En outre, l'indice des prix à la production (IPP) de février a augmenté bien plus que prévu en février, indiquant des pressions inflationnistes même avant que le pétrole brut n'entame sa hausse spectaculaire.

La Réserve fédérale s'est réunie en mars et a maintenu les taux en pause pour la deuxième réunion consécutive après trois baisses de taux fin de l'année dernière qui ont porté la fourchette cible des taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 %.

Du point de vue sectoriel, mars a vu la meilleure performance nette positive des Industriels, suivis par les Financières, la Consommation discrétionnaire et les Biens de consommation de base. D'autres secteurs avec des résultats nets positifs comprenaient l'Immobilier et les Soins de santé.

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