Morgan Stanley’s MSBT teeb 34 miljoni dollari suuruse kauplemisdebiidi, samal ajal kui tasusõda süveneb

• Morgan Stanley MSBT teenis esimesel kauplemispäeval umbes 34 miljonit USA dollarit, ületades varajased hinnangud selle turule tuleku kohta.
• Fond käivitati 0,14% sponsori tasuga, mis on madalam kui olemasolevate spot-bitcoini ETP-de hind.

Morgan Stanley uus bitcoini ETF avas kolmapäeval tugevama kui oodata võimalikku esimese kauplemispäeva, andes hiliselt turule jõudnud fondile kindla alguse turul, mis näis juba kuusid tagasi väga rahutud olevat.

Yahoo Finance’i andmete kohaselt vahetati Morgan Stanley Bitcoini Trusti (ticker: MSBT) aktsiaid 1 658 176 ja päeva lõpus oli aktsia hind 20,47 USA dollarit. See tähendas umbes 34 miljonit USA dollarit esipäevases kauplemismahus, ületades Bloombergi vanema analüütiku Eric Balchunase hinnangu 30 miljonit USA dollarit.

Hiliselt tulev, kuid mitte vaikne

See on oluline, sest MSBT jõuab turule palju hiljem kui esimese laine spot-bitcoini ETF-d, kes on juba põhjalikult kindlustanud oma likviidsuse ja tuttava brändi tuntuse. Hiliselt tulevad tooted ei saa tavaliselt palju viga teha. Kui nad soovivad rahavoolu, peavad nad kasutama kas jaotusvõrgu tugevust, hinna eelist või mõlemat koos.

Morgan Stanley paistab tugevalt toetuvat hinnale. MSBT on kavandatud 0,14% sponsori tasuga – see on seni madalaim tasu bitcoini börsil noteeritud toodete seas. Kategoorias, kus aluslik ekspositsioon on suuresti sama, muutub tasude kokkusurumine üheks ainukestest selgetest viisideks eristuda.

Varajane kauplemismaht ei lahenda veel midagi. Esipäevase tegevuse taga võib peituda nii uudishimu kui ka kindel veendumus. Siiski viitab see sellele, et fond ei jõudnud turule tähelepanuta.

Bitcoini ETF-de tasuprobleem on taas keskmes

Selle käivitumisega öeldakse ka midagi laiemat praegusest bitcoini ETF-de võistluse olukorrast. See, mis algas heakskiidu pärast võitlemisena, on muutunud võitluseks kulude, likviidsuse ja riiuliruumi pärast. Uued tulevad tooted ei müü enam uudissisu. Nad müüvad efektiivsust.

Morgan Stanley jaoks on suuremaks küsimuseks nüüd see, kas tugev avamispäev suudab teisenduda püsivaks varade kogumiseks. Kauplemismaht on kasulik, kuid püsivad varad on tähtsamad. Bitcoini ETF-de puhul sõltub see tavaliselt sellest, kas nõustajad, institutsionaalsed portfellihaldajad ja brokerage-kanalid otsustavad, kas odavam struktuur on piisav põhjus, et liigutada ekspositsiooni juba teadaolevatest toodetest.