Peamõtted:
- BCA Research hindab Ameerika Ühendriikide majanduslanguse tõenäosust 40%-ks ja hoiatab, et püsiv 10% nafta tootmise vähenemine võib tõsta naftahinda $200-ni.
- Nafta hind, mis on kinni üle $100 barreli, näitab, et kaubandusturul tegutsevad kaupade kauplejad näevad suuremat riski kui aktsiaturgu hindavad investorid hetkel hinnas arvestavad.
- Berezin eelistab 2026. aastal börsile tulevate ettevõtete seas Anthropicu, kuid märkis, et IPO-lain on sageli seotud teatud sektori tipuga.
Majandusteadlane hoiatab: nafta hind võib tõusta $200-ni, kui Iraani konflikt katkestab 10% maailma naftatoimet
Berezin vestles David Liniga saates „The David Lin Report“, kui aktsiaturgude indeksid lühikeseks ajaks tõusid teadete peale võimalikust Iraani vaherahu läbirääkimistest. Ta oli skeptiline selle suhtes, kas see tõus püsib.
„Ma näen aktsiaturgu umbes sellisena,“ ütles Berezin, võrreldes aktsiaturgu palliga, mis põrkab alla treppa. „See põrkab mõne aeg üles, kuid lõpuks jõuab ta madalamale tasemele, kui kus ta alguses oli.“
Intervjuu ajal oli Nasdaq juba langenud ligikaudu 7,5% aastas ja tema sügavaim langus oli umbes 12%, mis teeb sellest aastasügavaima languse alates 2022. aastast. Berezin selgitas, et aktsiad on endiselt kallid – nende hinna-koefitsient (P/E) on umbes 20, põhjustatud tipptasemel olevatest kasumimärgistest. Tema jaoks on praegu parim vara klassiks rahapesa.
Nafta kohta viitas Berezin Hormuzi väinale, mille kaudu läheb umbes 20% maailma naftatoimet, ja märkis, et umbes 10% maailma naftatoimet on hetkel häiritud. Nafta nõudlus on väga elastne, selgitas ta Linile – see tähendab, et tarbimise vähendamiseks 10% võib hinnas vajada kahekordset või isegi kolmekordset tõusu.
„Kui meil on püsiv 10% langus maailma naftatootes, siis on väga lihtne ette kujutada, kuidas nafta hind jõuab $200-ni,“ ütles ta. Berezin lisas:
Ta märkis, et kaubandusturul tegutsevad kaupade kauplejad ei ole järginud aktsiaturgu hiljutisel tõusul ja nafta hind on säilinud kõrgel tasemel – üle $100 barreli. Berezin ütles, et see vahe on hoiatusmärk, sest kaubandusturud on tavaliselt paremini informeeritud energiahindade tulevikusuunast.
Berezin ütles, et Euroopa ja Jaapani majanduslanguse tõenäosus on umbes 50%, osaliselt seetõttu, et kõrgemad naftahinnad kahjustavad nende kaubandustingimusi rohkem kui Ameerika Ühendriike. Ta lisas, et dollari jaoks on lühikeseks ajaks nafta kõrgem hind kasulik, kuid struktuursed takistused jäävad: valuuta on endiselt liiga kallis ostuvõimepariteedi järgi, praegune kontrolli puudumine on kestnud kümnendite vältel ja keskpangad diversifitseeruvad dollari reservidest eemale. Ta argumenteeris, et kuldkindlustus saab kasu sellest diversifitseerumisest järgmistel kuudel ja aastatel, pärast korrastumist, mida osaliselt põhjustasid väiksema investori kasumite realiseerimine.
Iraani konflikti kohta ütles Berezin, et läbirääkimiste teel saavutatav lahendus on ikka põhiallikas, kuid hoiatas, et olukord, kus Iraani juhtivaid tegijaid tapetakse, teeb lähitulevikus kompromissi saavutamise raskemaks. Ta rõhutas, et sellistes olukordades tõusevad sageli esile karmimad poliitilised tegijad, mis takistab kiiret väljapääsu leidmist.
Vestlus pöördus kunstliku intelligentsi (AI) ja selle mõju laiemale tehnoloogiatele. Berezin selgitas, et häiring on juba läbinud tarkvarasektori ja ohustab nüüd sotsiaalmeediaettevõtteid. Ta väitis, et AI-agendid võivad üha rohkem kohandatud sisu otse kasutajatele kohale tuua, vähendades platvormide nagu Instagram ja YouTube väärtust sihtkohtadest lihtsate sisuhoidjateni.
AI riistvaraga seoses viitas Berezin Wall Street Journali artiklile Caltechi uuringust, mis näitas, et suurte keelemudelite (LLM) arvutuskulud on järsult vähenenud. Ta tõi paralleeli interneti infrastruktuuraga: andmete edastamine on kasvanud kokku umbes 500 000% 25 aasta jooksul, kuid infrastruktuuri investeeringud on GDP-s osakaalas langenud. Ta ütles, et AI võib järgida sama teed, muutes ennustatud triljonid andmekeskuste investeeringud üleliia.
„Irooniline olukord võib olla see, et me jõuame AI-ga täiustatud maailma, kuid meil ei ole vaja triljoneid dollarid andmekeskustesse investeerida, et seda saavutada,“ ütles ta.
Berezin märkis, et see stsenaarium oleks lühikeseks ajaks pessimistlik vaske ja alusmetallide suhtes, kuid pikkajaliselt potentsiaalselt optimistlik, sest autentilised AI-st tulenevad tootlikkuskasvud loovad lõpuks nõudlust füüsiliste ressursside järele, mis jäävad piiratudks.
Küsimusele 2026. aastal oodatavate IPO-de kohta, sealhulgas SpaceX, OpenAI ja Anthropic, vastas Berezin, et kui teda sunnitakse valima, siis eelistab ta Anthropicu, viidates selle positsioonile äri AI-teenuseteenuste turul ja selle eelisele madalamatel arvutuskuludel. Samuti hoiatas ta, et tugev IPO-laine näitab sageli sektori tippu.
Ta vastas kindlalt Anthropicu tegevjuhi Dario Amodei hoiatustele, et AI võib likvideerida poole kõigist algkooltasemel töötavatest valgekrae ametitest ja tõsta töötusmaa 10–20% piiresse viie aastaga. Berezin rõhutas, et majandusteadlased teavad, et tootlikkuskasv viib tasakaalas olukorras tulu kasvuni ning mistahes sellega kaasnev ebavõrdsus põhjustab tõenäoliselt fiskaalse ja rahapoliitilise reageerimise, mis takistab töötusmaa järsu tõusu.
Allikas: https://news.bitcoin.com/iran-war-pushes-europe-and-japan-recession-risk-to-50-bca-research-says/
