JPMorgan choca con Citadel Securities: He aquí por qué

• JPMorgan recortó los servicios de operaciones de acciones de alto contacto a Citadel Securities después de que la firma lanzara un negocio competidor.
• J.P. Morgan Chase contrató a Elan Luger, quien anteriormente se desempeñó como su jefe de acciones de alto contacto, para liderar la unidad de acciones de Citadel Securities. 
• En 2025, los ingresos generales de acciones de JPMorgan Chase aumentaron un 33%, mientras que Citadel Securities creció de manera rentable en más del 70% durante el primer trimestre de 2025.

JPMorgan Chase y Citadel Securities se han encontrado en extremos opuestos de una competencia en expansión en Wall Street. 

JPMorgan Chase ha terminado recientemente algunos de los servicios de trading que una vez brindó a Citadel Securities, ya que la compañía ha iniciado un servicio competidor. 

La disputa es un síntoma de cómo las líneas entre cliente y competidor se han vuelto borrosas en el nuevo mundo de las finanzas.

Citadel Securities entró en el terreno de JPMorgan

Durante años, el trading de acciones de alto contacto ha sido un negocio fundamental para los principales bancos de inversión. 

Cubre operaciones complejas que no pueden manejarse puramente a través de sistemas electrónicos, junto con propuestas impulsadas por investigación para ideas de trading. JPMorgan ha considerado esto durante mucho tiempo entre sus fortalezas principales con clientes institucionales.

The Financial Times informó que Citadel Securities cambió esa dinámica cuando anunció planes para construir su propia operación de trading de acciones de alto contacto. 

La firma, conocida por procesar electrónicamente miles de millones de operaciones como market maker, ahora se estaba moviendo hacia un territorio que los bancos consideran propio. Esa decisión preparó el escenario para el enfrentamiento que siguió.

Para dirigir el nuevo negocio, Citadel Securities fue directamente al equipo de JPMorgan. Reclutó a Elan Luger, quien había estado liderando el servicio de trading de acciones de alto contacto de JPMorgan. Esa contratación por sí sola envió un mensaje claro sobre hacia dónde se dirigía Citadel Securities.

JPMorgan trazó una línea

JPMorgan no se quedó de brazos cruzados después de que Citadel Securities hiciera su movimiento. El banco le dijo a Citadel Securities que ya no proporcionaría servicios de trading de acciones de alto contacto, según personas familiarizadas con el asunto. Esto cubría el manejo de operaciones no electrónicas y la entrega de recomendaciones basadas en investigación a los clientes.

Dicho esto, JPMorgan no se alejó por completo de la relación. El banco continúa proporcionando servicios de prime brokerage y trading programático a Citadel Securities. La relación separada del banco con el fondo de cobertura Citadel, también fundado por Ken Griffin, no se ha visto afectada.

Ni JPMorgan ni Citadel Securities ofrecieron comentarios sobre los detalles específicos. Las dos firmas comparten un fundador en Ken Griffin, pero operan como negocios completamente separados. La tensión entre ellos refleja un patrón más amplio que se está desarrollando en Wall Street.

Lo que Citadel Securities está construyendo realmente

Citadel Securities hizo su nombre procesando silenciosamente flujos de órdenes de inversores minoristas a escala masiva. Los bancos se retiraron en gran medida de ese espacio porque mantener la tecnología requerida es enormemente costoso. Ahí es donde Citadel Securities construyó su ventaja durante la última década.

El nuevo negocio de acciones de alto contacto se dirige a una audiencia completamente diferente. Citadel Securities ahora va tras grandes jugadores institucionales, incluidos gestores de activos como BlackRock y fondos de cobertura como Millennium Management. 

En lugar de enrutar operaciones de bloque a través de bancos de inversión, ha estado obteniéndolas directamente de inversores que buscan vender.

La firma probó en versión beta la oferta durante el año pasado y la lanzó formalmente a principios de 2026. Ese lanzamiento llevó la competencia con JPMorgan de teórica a muy real. Ambas firmas ahora están pescando en el mismo estanque por los mismos clientes.

Los números muestran que ningún lado está sufriendo

El negocio de trading de acciones en Wall Street ha tenido un desempeño muy bueno en los últimos años. La volatilidad causada por problemas geopolíticos y cambios en las políticas monetarias ha asegurado que los volúmenes de trading permanezcan altos. JPMorgan y Citadel Securities se han estado beneficiando de este escenario.

El negocio de trading de acciones de JPMorgan registró ingresos de más de $13 mil millones en 2025, un crecimiento del 33 por ciento respecto al año anterior. 

Las ganancias de Citadel Securities, que no revela sus finanzas, crecieron casi un 70 por ciento en el primer trimestre de 2025 a $1.7 mil millones. La competencia está teniendo lugar en un escenario donde ambos están emergiendo como ganadores.

En un evento de accionistas el lunes, el co-jefe de banca comercial e inversión de JPMorgan, Troy Rohrbaugh, abordó la tensión de frente. Les dijo a los asistentes que el banco tiene "un largo historial" de relaciones donde tanto compiten como prestan servicios a firmas como Citadel Securities. 

Rohrbaugh luego agregó: "Me siento muy cómodo de que podemos mantenernos firmes y ganar participación", antes de señalar que cualquier terreno que Citadel Securities gane probablemente será a expensas de alguien más, no de JPMorgan.

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