BTC se estanca cerca de $68K mientras datos de Glassnode muestran estructura de mercado defensiva

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  <h1>BTC se estanca cerca de $68K mientras los datos de Glassnode muestran una estructura de mercado defensiva</h1>
  <p>Ted Hisokawa <span class="publication-date ml-2"> 16 feb 2026 15:56</span></p>
  <p>Bitcoin se consolida en los $60K altos con débil participación y flujos de capital negativos. El análisis de la Semana 08 de Glassnode revela que las opciones pueden estar subvalorando el riesgo a corto plazo.</p><img class="rounded" src="https://image.blockchain.news:443/features/99337E4F2AF5A9E157072A81ECFA5932C74C6A283D1F7E61DD518D1B57E65892.jpg" alt="BTC se estanca cerca de $68K mientras los datos de Glassnode muestran una estructura de mercado defensiva">
  <p>El intento de recuperación de Bitcoin hacia los $70,000 ha chocado contra un muro, con la criptomoneda líder ahora consolidándose alrededor de $68,281 después de un mes brutal que borró casi el 28% de su valor. El pulso del mercado de la Semana 08 de Glassnode revela una estructura de mercado que se está estabilizando pero que está lejos de ser saludable, con una participación escasa que sugiere que el rebote reciente carece de convicción.</p>
  <p>La firma de análisis on-chain caracteriza las condiciones actuales como "reactivas" en lugar de impulsadas por el impulso. Los vendedores se han relajado, las salidas de ETF se han moderado y las lecturas de impulso han subido desde territorio profundamente sobrevendido. Pero aquí está el problema: la actividad de negociación ha caído materialmente, y el movimiento parece más agotamiento que acumulación.</p>
  <h2>Holders de ETF sentados cerca del punto de equilibrio</h2>
  <p>Quizás la señal más reveladora involucra el posicionamiento de ETF de Bitcoin. La rentabilidad para los holders de ETF se ha comprimido de vuelta hacia su base de costos, creando un grupo que está cada vez más sensible. Estos inversores ahora están "más sensibles a la volatilidad del mercado y propensos a reducir el riesgo en los repuntes", según Glassnode. Traducción: cualquier impulso al alza podría encontrar ventas inmediatas de holders de ETF bajo el agua o apenas rentables que buscan salir.</p>
  <p>Esta dinámica ayuda a explicar por qué el rebote de Bitcoin desde los mínimos recientes sigue estancándose. La oferta superior no es solo resistencia técnica: son vendedores reales esperando a precios más altos.</p>
  <h2>Los derivados muestran señales de advertencia</h2>
  <p>Los mercados de futuros y opciones pintan un cuadro aún más cauteloso. El apalancamiento continúa desenredándose en todos los ámbitos. Las tasas de financiación se han enfriado a medida que los traders abandonan el pago de primas por exposición larga. Los flujos de swap perpetuo siguen siendo dominantes en ventas a pesar de una mejora marginal.</p>
  <p>Lo que es particularmente notable: la volatilidad del mercado implícita en las opciones ha caído por debajo de la volatilidad del mercado realizada. Cuando los traders de opciones valoran menos movimiento del que realmente está ocurriendo, típicamente significa que el riesgo a corto plazo está siendo subvalorado. La demanda de cobertura a la baja solo se ha relajado marginalmente, lo que sugiere que los jugadores sofisticados no están convencidos de que lo peor haya pasado.</p>
  <h2>La actividad on-chain se vuelve silenciosa</h2>
  <p>Los fundamentos de la red confirman la postura defensiva. El rendimiento económico, la presión de tarifas y el compromiso general se han retirado a niveles débiles. Los flujos de capital siguen siendo negativos y las pérdidas no realizadas aún dominan las posiciones de los holders: un perfil consistente con una corrección en etapa tardía o una acumulación temprana.</p>
  <p>La distinción es enormemente importante. Las correcciones en etapa tardía preceden a las recuperaciones; las fases de acumulación temprana pueden prolongarse durante meses mientras las manos débiles capitulan.</p>
  <h2>Lo que rompe el estancamiento</h2>
  <p>El veredicto de Glassnode es claro: "Una recuperación duradera aún depende de una demanda spot renovada capaz de sostener el precio más allá de la zona de rebote reciente". Sin una presión de compra fresca, no solo cobertura de posiciones short o rebotes sobrevendidos, Bitcoin sigue siendo vulnerable a otra caída.</p>
  <p>La caída del 28% durante el último mes ha creado daño técnico que no sanará rápidamente. Los traders que buscan confirmación deben monitorear los datos de flujo de ETF y el volumen spot en busca de señales de que la demanda real está regresando, no solo compresión de volatilidad del mercado disfrazada de estabilidad.</p><i>Fuente de la imagen: Shutterstock</i>
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