La Fed entrará en una fase gradual de impresión de dinero, dice Lyn Alden

La economista y defensora de Bitcoin Lyn Alden dice que la Reserva Federal de EE.UU. puede estar entrando en una fase gradual de impresión de dinero, aumentando la liquidez de manera constante en lugar de todo a la vez. Ella espera que ese proceso impulse los precios de los activos, aunque no tanto como algunos fanáticos de Bitcoin habían anticipado. 

La opinión de Alden es que la Fed no lo acelerará a gran escala, expandiendo su balance progresivamente durante un período de expansión económica general y actividad bancaria. 

En su boletín de estrategia de inversión del 8 de febrero, Alden dijo que su expectativa más importante para la Fed es aumentar su balance a una tasa similar al crecimiento de los activos bancarios totales o el PIB nominal nacional. Esto sugiere que el banco central aún agregaría liquidez al sistema financiero. 

Tal expansión de la oferta monetaria a menudo se llama "impresión de dinero", aunque se logra principalmente a través de operaciones financieras digitales, no en efectivo físico. Cuando la Fed expande su balance, típicamente compra bonos gubernamentales u otros activos financieros. 

Esto inyecta dinero en el sistema bancario, haciendo que el crédito esté más disponible y fomentando la inversión. Alden señaló que este entorno ayuda a mantener "activos escasos de alta calidad". Eso cubre inversiones con un suministro limitado y fuertes cualidades de reserva de valor. 

Las materias primas como el oro, ciertas acciones y criptomonedas como Bitcoin son ejemplos comunes. Pero también advirtió a los inversores que tengan cuidado con las partes del mercado que se han sobrecalentado demasiado y que presten atención a los activos que permanecen infravalorados o pasados por alto. 

Sus comentarios se hicieron poco después de que el presidente de EE.UU. Donald Trump nombrara a Kevin Warsh para servir como el próximo presidente de la Reserva Federal. La implicación inyectó considerable incertidumbre en los mercados financieros porque algunos inversores creen que Warsh se alinea más estrechamente con una política monetaria más estricta que otros candidatos. 

Los mercados permanecen inseguros sobre las tasas de interés antes de la reunión de la Fed

La política de tasas de interés es un factor importante en los mercados financieros (criptomonedas incluidas). Cuando las tasas de interés son bajas y la oferta monetaria es alta, muchos inversores recurren a activos más riesgosos en busca de mayores retornos. Eso puede impulsar los precios de las acciones, las criptomonedas y otras inversiones. 

Luego, cuando las tasas de interés son más altas y es más difícil pedir dinero prestado, los precios de los activos pueden desacelerarse o caer. Investigaciones recientes del mercado indican esperanzas mixtas con respecto al próximo movimiento de la Fed. Aproximadamente el 19.9% de los operadores dicen que la Fed recortará las tasas el próximo mes en su próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), según CME FedWatch. 

Eso es menor que el 23% que había anticipado un recorte de tasas solo días antes, lo que indica una confianza menguante en la perspectiva de flexibilización a corto plazo. El presidente de la Reserva Federal Jerome Powell ha mostrado cautela y en ocasiones ha enviado señales mixtas sobre la política futura. La Fed recortó las tasas de interés varias veces en 2023, pero Powell ha advertido que los riesgos de inflación persisten. 

Al mismo tiempo, expresó preocupaciones sobre el empleo. Esto ilustra muy claramente cuán delicado es el equilibrio que la Fed debe mantener. Powell dijo que cree que después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de diciembre, los riesgos de inflación permanecen inclinados hacia arriba, y los riesgos de empleo están inclinados hacia abajo.

La transición de liderazgo de la Fed aumenta la incertidumbre del mercado

El cambio en la gobernanza de la Reserva Federal es otro factor que moldea las expectativas del mercado. El mandato de Powell como presidente de la Fed está programado para expirar en mayo de 2025, y Kevin Warsh ha sido nominado como un posible sucesor. 

Pero Warsh aún no ha sido confirmado por el Senado, dejando incertidumbre sobre la dirección futura de la política monetaria. Diferentes líderes de la Fed pueden tener diferentes prioridades. Algunos abogan por una política más estricta para domar la inflación, mientras que otros abogan por una política más laxa para impulsar el crecimiento y el empleo. 

Los inversores prestan mucha atención a los cambios de liderazgo porque podrían impactar las tasas de interés, la liquidez y las condiciones más amplias del mercado. Pero incluso mientras la incertidumbre continúa acechando, la perspectiva de Alden sugiere que la Fed no aumentará mucho la oferta monetaria en el futuro previsible. 

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