El USD/JPY permanece atrapado en una congestión a corto plazo justo por encima del nivel de 156.00 durante la última semana del año de trading de 2025. Los operadores del yen están luchando contra vientos en contra en múltiples frentes, con el Banco de Japón (BoJ) cargando gran parte del riesgo de inquietud para los mercados del yen.
El BoJ se separó del grupo como el único banco central que aumentó las tasas de interés hacia finales de año después de ofrecer otro incremento de un cuarto de punto en la tasa de interés el 19 de diciembre. Más aumentos de tasas. La tasa de efectivo actual del BoJ se sitúa actualmente en un pico de tres décadas del 0.75%.
Incluso con las crecientes tasas de interés japonesas, la moneda de financiamiento favorita del mundo sigue sin poder encontrar fuerza significativa. El par dólar-yen ha subido casi un 12% desde su mínimo anual de 139.89 establecido en abril, y está listo para terminar 2025 cerca de donde comenzó, cerca de niveles técnicos que han desencadenado intervenciones previas del mercado de divisas por parte del BoJ.
La Fed ve más recortes, pero solo si los datos cooperan
Las últimas actas de reunión de la Reserva Federal (Fed) muestran que los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) están cautelosamente inclinados hacia el lado dovish, con la mayoría de los responsables de políticas esperando más recortes de tasas en el futuro; sin embargo, el ritmo de los futuros recortes de tasas sigue siendo contingente a varios factores, específicamente que las métricas de inflación de EE. UU. continúen aliviándose a la baja.
La calidad de los datos de inflación estadounidenses sigue siendo una preocupación tanto para inversores como para banqueros centrales: a pesar de un pronunciado enfriamiento en los datos de inflación del Índice de precios al consumidor (IPC) titular en la última publicación, los inversores notaron que los datos subyacentes carecían de varios componentes clave, y una gran porción de los datos que estaban presentes involucraban un alto grado de supuestos y estimaciones de arrastre debido a grandes fragmentos de información de precios faltante. Incluso si las cifras de inflación titular continúan aliviándose a la baja, la falta de medición precisa mantendrá tanto los votos del FOMC como las expectativas de los operadores en una posición defensiva.
Gráfico diario del USD/JPY
Preguntas frecuentes sobre el yen japonés
El yen japonés (JPY) es una de las monedas más negociadas del mundo. Su valor está ampliamente determinado por el desempeño de la economía japonesa, pero más específicamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses, o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la moneda, por lo que sus movimientos son clave para el yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas algunas veces, generalmente para bajar el valor del yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultra laxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó que el yen se depreciara frente a sus principales pares de divisas debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales. Más recientemente, el desmantelamiento gradual de esta política ultra laxa ha dado cierto apoyo al yen.
Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultra laxa ha llevado a una ampliación de la divergencia de políticas con otros bancos centrales, particularmente con la Reserva Federal de EE. UU. Esto respaldó una ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultra laxa, junto con los recortes de tasas de interés en otros grandes bancos centrales, está estrechando este diferencial.
El yen japonés a menudo se considera una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de estrés del mercado, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. Los tiempos turbulentos probablemente fortalezcan el valor del yen frente a otras monedas vistas como más riesgosas para invertir.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/usd-jpy-treads-water-near-15600-as-yen-traders-grapple-with-multiple-headwinds-202512302329
