Harvard cambia de BTC con una posición de $86.8M en ETH en lo que un ejecutivo de Coinbase llama oportunidad de compra

El fondo patrimonial de la Universidad de Harvard ha ajustado su estrategia de criptomonedas durante el cuarto trimestre del año fiscal 2025, reduciendo la exposición a Bitcoin y realizando una inversión considerable en fondos cotizados en bolsa spot de Ethereum. 

Como se observa en las presentaciones regulatorias enviadas a la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) el viernes pasado, el controlador del fondo patrimonial de $50 mil millones de la universidad, Harvard Management Company, compró 3,87 millones de acciones del iShares Ethereum Trust de BlackRock durante el trimestre. 

La adquisición es la primera exposición a Ether de HMC, que se produce a costa de una participación reducida en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock a 5,35 millones de acciones valoradas en $265,8 millones, al 31 de diciembre. 

La cifra es aproximadamente 1,48 millones de acciones menos que el trimestre anterior, cuando el fondo patrimonial tenía 6,81 millones de acciones IBIT por valor de $442,8 millones. Las tenencias combinadas indirectas de Bitcoin y Ethereum de Harvard totalizaron $352,6 millones al final del período de reporte.

Harvard se inclina hacia la caída de Ethereum tras una pérdida del 44% de BTC desde el ATH

El rebalanceo de portafolios de HMC se produce en el contexto de un período volátil para los mercados cripto. Bitcoin había subido a un máximo histórico cerca de $126.000 en octubre, antes de que comenzara un supuesto invierno cripto y enfriara su precio a $88.429 para fin de año. Ethereum también ha perdido más del 55% de su valor desde que alcanzó un Máx. Histórico (ATH) de $4.900 el 24 de agosto de 2025.

Como informó Cryptopolitan en diciembre, la posición de la escuela de la Ivy League en fondos vinculados a Bitcoin había caído aproximadamente $40 millones por debajo de su valor de compra. A pesar de la reducción, Bitcoin sigue siendo la mayor tenencia de acciones divulgada públicamente de Harvard. La posición de $265,8 millones superó las participaciones reportadas del fondo patrimonial en las empresas tecnológicas Alphabet, Microsoft y Amazon.

El ajuste de portafolios también se produjo junto con cambios en otras asignaciones, en las que Harvard aumentó su posición en fondos cotizados en bolsa de oro durante el mismo período, según confirmó Matt Hougan, CIO de Bitwise, a finales del año pasado.

En cuanto a los flujos de inversión institucional en el sector cripto, los fondos de activos digitales registraron cuatro semanas consecutivas de retiros, con fondos centrados en Bitcoin experimentando los mayores reembolsos de $677 millones en el último mes. 

El propio iShares Bitcoin Trust ha experimentado aproximadamente $2,8 mil millones en salidas netas en los últimos 90 días de trading. Las salidas netas de ETF spot de Bitcoin totalizaron aproximadamente $5,8 mil millones en el período, mientras que aún mantienen $14,2 mil millones en flujos positivos en un horizonte de un año.

La continua inversión de Harvard en criptomonedas levantó cejas entre algunos expertos académicos en finanzas, quienes argumentan que tales activos son demasiado especulativos para portafolios institucionales. Andrew F. Siegel, profesor emérito de finanzas de la Universidad de Washington, considera la exposición a Bitcoin como "riesgosa". 

"Ha bajado un 22,8% en lo que va del año", escribió Siegel. "Se puede argumentar que el riesgo de Bitcoin se debe en parte a su falta de valor intrínseco".

Otro profesor de finanzas de UCLA, Avanidhar Subrahmanyam, cree que las posiciones concentradas en activos digitales podrían introducir volatilidad innecesaria en un portafolios de fondo patrimonial a largo plazo.

"En mi opinión, cualquier posición poco diversificada en algo tan especulativo como las cripto (un activo de valor real no comprobado) no tiene sentido para HMC", dijo. "Si les preguntara cómo valoran BTC o Ethereum, dudo que obtuviera una respuesta coherente y precisa. Cuestioné su inversión en BTC, y resultó profético. Vuelvo a cuestionar la sabiduría de su inversión en Ethereum".

¿Es el momento adecuado para comprar? El CEO de Coinbase y el jefe de a16z dicen que sí

Mientras que los académicos ven las inversiones cripto como algo sombrío, los ejecutivos de la industria de Coinbase y a16z dicen que las organizaciones financieras deberían unirse a la ola de acumulación de activos digitales antes de que los precios vuelvan a subir. 

Según el líder de Coinbase, Brian Armstrong, ha habido un aumento en la actividad de compra minorista en los exchanges cripto en las últimas semanas, a medida que los inversores compran durante la caída.

"Los usuarios minoristas de Coinbase han sido muy resilientes durante estas condiciones de mercado, según nuestros datos: La gran mayoría de los clientes tenían saldos de unidades nativas en febrero iguales o mayores a sus saldos en diciembre", escribió Armstrong en X.

Hablando en una discusión de panel en el World Crypto Forum en Corea la semana pasada, el CEO de la firma de capital de riesgo a16z, Anthony Albanese, dijo:

"Los servicios financieros mueven dinero, pero las Cripto son tan buenas porque cuestan menos de un centavo y toman menos de un segundo. Ya sea una empresa o una institución financiera, es un gran momento para entrar en cripto ahora".

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