Strategy revela por qué puede sobrevivir a una caída del 88% de Bitcoin

La estrategia de Michael Saylor ha delineado un escenario de estrés mostrando que podría soportar una caída del 88% de Bitcoin hasta $8,000 y aún así cubrir completamente sus obligaciones de deuda.

La diapositiva presentada por la compañía compara su balance actual con un precio de BTC de $69,000 con un caso extremo a la baja.

Posición Actual: Bitcoin a $69K

Con un precio de BTC de $69,000, Strategy reporta:

• $49.3 mil millones en reservas de Bitcoin
• $6.0 mil millones en deuda neta
• Ratio de cobertura de BTC de 8.3x

Esto significa que el valor de sus tenencias de Bitcoin supera la deuda neta en más de ocho veces bajo las condiciones actuales. La compañía define la deuda neta como la deuda nocional total pendiente menos sus reservas en USD.

Prueba de Estrés: Caída del 88% hasta $8K

En el escenario extremo a la baja:

• Bitcoin cae un 88% hasta $8,000
• Las reservas de BTC disminuyen a aproximadamente $6.0 mil millones
• La deuda neta permanece en $6.0 mil millones
• El ratio de cobertura se comprime a 1.0x

Incluso a ese nivel, Strategy afirma que aún tendría activos suficientes para cubrir completamente su deuda. En otras palabras, las tenencias de Bitcoin de la compañía igualarían su deuda neta en valor, evitando la insolvencia bajo este estrés modelado.

Estructura de Deuda y Perfil de Vencimiento

La compañía también destacó que sus notas de deuda convertible tienen vencimientos escalonados y fechas de venta entre 2027 y 2032, reduciendo la presión de refinanciamiento a corto plazo.

La gerencia ha indicado que planea:

• Convertir gradualmente en capital la deuda convertible existente
• Evitar emitir deuda senior adicional

Esta estructura está diseñada para limitar el riesgo de liquidación forzada durante períodos de volatilidad.

Lo Que Esto Significa Estructuralmente

La conclusión clave no es solo el tamaño de la posición de Bitcoin, sino el diseño de pasivos detrás de ella. Strategy está señalando que su estructura de capital está construida para absorber caídas extremas sin desencadenar problemas de solvencia inmediatos.

Sin embargo, aunque la compañía pueda soportar tal movimiento mecánicamente, un período prolongado en $8,000 aún pondría a prueba la confianza del mercado, la valoración de acciones y el acceso al capital.

La prueba de estrés enmarca claramente el enfoque de Strategy: se espera alta volatilidad, y el balance está estructurado para sobrevivirla, incluso en un escenario históricamente severo de caída de Bitcoin.

La publicación Strategy Reveals Why It Can Survive an 88% Bitcoin Crash apareció primero en ETHNews.