La elección de Trump para reemplazar al presidente de la Fed, Powell, será crucial para el futuro del dólar

El dólar estadounidense se dirige a su peor desempeño en casi una década. Los expertos del mercado piensan que se avecina más debilidad, y depende de quién termine dirigiendo el Sistema de la Reserva Federal (FRS).

El Índice Bloomberg Dollar Spot ha caído un 8,1% este año. Es la caída anual más pronunciada en ocho años. El dólar se vio golpeado después de que el presidente Donald Trump implementara sus aranceles de abril, que llamó "Día de la Liberación", y ha estado bajo presión desde entonces.

Trump ha estado presionando fuertemente para que un presidente del FRS más acomodaticio asuma el próximo año, y eso ha mantenido a la moneda en una posición débil.

Yusuke Miyairi analiza los mercados de divisas en Nomura. Dijo: "El factor más importante para el dólar en el primer trimestre será el FRS", agregando que "no son solo las reuniones de enero y marzo, sino quién será el presidente del FRS después de que Jerome Powell termine su mandato".

Los mercados están apostando por al menos dos recortes de tasas de interés el próximo año. Eso pone a la política monetaria estadounidense fuera de sincronía con varias otras naciones ricas, haciendo que el dólar sea menos atractivo para los inversores.

La moneda de Europa ha estado ganando frente al dólar. La inflación allí se ha mantenido manejable, y hay una ola de gasto militar en el horizonte. Eso mantiene las expectativas de recortes de tasas cerca de cero. Canadá, Suecia y Australia son historias diferentes; los operadores en realidad están apostando por aumentos de tasas en esos países.

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos publica datos sobre el posicionamiento de monedas. Para la semana que terminó el 16 de diciembre, mostró algo interesante. Hubo un breve momento este mes cuando la gente volvió a ser optimista sobre el dólar. Eso no duró. Se volvió a la visión pesimista que ha existido desde que esos aranceles de abril hicieron que todos se preocuparan por la economía estadounidense.

Todas las miradas en el reemplazo de Powell

Ahora mismo, todo se reduce al FRS y quién reemplazará a Jerome Powell. Su mandato como presidente termina en mayo.

Trump dejó entrever recientemente que ha elegido a alguien pero no dirá quién todavía. También ha lanzado la idea de despedir al actual líder del FRS antes de que termine el mandato.

Kevin Hassett dirige el Consejo Económico Nacional. Ha sido visto como el favorito durante un tiempo. Trump también ha hablado sobre Kevin Warsh, quien solía ser gobernador del FRS. Luego están los gobernadores del FRS Christopher Waller y Michelle Bowman. Rick Rieder de BlackRock también está en la mezcla.

Andrew Hazlett opera con divisas en Monex Inc. Explicó: "Hassett estaría más o menos descontado ya que ha sido el favorito durante algún tiempo, pero Warsh o Waller probablemente no serían tan rápidos para recortar, lo que sería mejor para el dólar".

Los funcionarios del FRS divididos sobre los próximos pasos

Los funcionarios del Sistema de la Reserva Federal (FRS) no parecen ponerse de acuerdo sobre cuándo recortarán los costos de endeudamiento nuevamente. La mayoría piensa que podrían ocurrir más recortes si la inflación sigue enfriándose. Pero varios funcionarios quieren que las tasas se mantengan donde están por un tiempo. Eso salió en las actas de la reunión publicadas el martes.

Las actas de la sesión del 9-10 de diciembre del FRS mostraron que los desacuerdos no desaparecen, como informó previamente Cryptopolitan. La mayoría respaldó otro recorte de tasas el mes pasado, pero no fue una decisión fácil para todos.

El FRS votó 9-3 para recortar su tasa clave en un cuarto de punto en diciembre. Son tres recortes consecutivos ahora. La tasa está entre 3,5% y 3,75%, como informó previamente Cryptopolitan.

Las actas indicaron que "Algunos de los que apoyaron reducir la tasa de política en esta reunión indicaron que la decisión estaba finamente equilibrada o que podrían haber apoyado mantener el rango objetivo sin cambios".

Los funcionarios cambiaron su declaración después de la reunión. La nueva versión mostró que están menos seguros sobre cuándo ocurrirán futuros recortes. Su proyección media tenía solo una reducción de un cuarto de punto en 2026. Sin embargo, los pronósticos individuales estaban por todas partes. Los observadores del mercado están apostando su dinero por al menos dos recortes el próximo año.

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