La esperada Ley Básica de Activos Digitales (DABA) de Corea del Sur, un marco integral destinado a regular el comercio y la emisión de criptomonedas en uno de los mercados de activos digitales más activos de Asia, ha sido retrasada en medio de desacuerdos entre los reguladores sobre la emisión de stablecoins.

El desacuerdo más significativo se centra en quién debería tener la autoridad legal para emitir stablecoins vinculados al KRW, según un artículo de Korea Tech Desk. El Banco de Corea (BOK) argumentó que solo los bancos con propiedad mayoritaria (51%) deberían tener permitido emitir stablecoins. Dijo que las instituciones financieras ya están sujetas a estrictos requisitos de solvencia y antilavado de dinero y, por lo tanto, son los únicos en posición de garantizar la estabilidad y proteger el sistema financiero.

La Comisión de Servicios Financieros (FSC), que supervisa la formulación de políticas financieras, es más flexible. Reconoció la necesidad de estabilidad, pero advirtió que una "regla del 51%" estricta podría sofocar la competencia y la innovación, bloqueando la participación de empresas fintech con la experiencia técnica para construir infraestructura blockchain escalable, según el informe.

La FSC citó la regulación de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea, en la que la mayoría de los emisores de stablecoins con licencia son empresas de activos digitales en lugar de bancos. También señaló los proyectos de stablecoins de yenes liderados por fintech de Japón como ejemplo de innovación regulada.

El estancamiento destaca un debate global más amplio sobre si los bancos o las empresas fintech deberían controlar los stablecoins respaldados por fiat, una decisión que podría dar forma a la competencia, la innovación y la supervisión monetaria.

El gobernante Partido Democrático de Corea (DPK) también se opone a la regla del 51% del BOK, informó un artículo del Korea Times la semana pasada.

"Una mayoría de expertos participantes expresó preocupaciones sobre la propuesta del BOK, y muchos cuestionaron si tal marco podría ofrecer innovación o generar fuertes efectos de red", dijo el legislador del DPK Ahn Do-geol. "También es difícil encontrar precedentes legislativos globales en los que se requiera que las instituciones de un sector específico tengan el 51%."

Dijo que las preocupaciones de estabilidad del BOK podrían mitigarse a través de medidas regulatorias y tecnológicas, una opinión que el legislador agregó, "es ampliamente compartida entre los asesores de políticas".

Los stablecoins emitidos en el extranjero también son otro punto clave de conflicto. Según un borrador anterior de la propuesta gubernamental preparado por la FSC, los stablecoins emitidos en el extranjero estarían permitidos en Corea del Sur si tienen licencia y tienen una sucursal o subsidiaria en el país. Eso requeriría que emisores como Circle, que emite USDC, el segundo stablecoin más grande del mundo, establezcan una presencia local para que el token se use legalmente en el país.

Se espera que el estancamiento regulatorio retrase la aprobación del proyecto de ley hasta al menos enero, con una implementación completa ahora poco probable antes de 2026, según AInvest. La ley de activos digitales de Corea del Sur marca un cambio significativo en un país que durante nueve años prohibió las criptomonedas, una postura que su supervisor financiero comenzó a suavizar a principios de este año.