Metaplanet (3350) ha anunciado una estructura de acciones preferentes de dos niveles alineada con su estrategia de financiación centrada en bitcoin, comenzando con sus acciones preferentes Clase A conocidas como MARS. MARS, abreviatura de Metaplanet Adjustable Rate Security, es un instrumento de capital preferente senior no dilutivo diseñado para proporcionar dividendos ajustables mensuales que responden a las condiciones del mercado, según el Director de Estrategia, Dylan LeClair.

LeClair señala que la tasa de dividendo aumenta cuando el precio de la acción Clase A cotiza por debajo de la par y se ajusta a la baja cuando está por encima de la par. Sin derechos de conversión y sin dilución para los accionistas comunes, MARS se posiciona como el instrumento de ingresos estables y suavizador de volatilidad en la cima de la estructura de capital de Metaplanet, situándose por encima tanto de Mercury como del capital común.

Basándose en esa estructura, Metaplanet también ha anunciado Mercury, su nuevo capital preferente perpetuo Clase B. La emisión inicial totaliza 23,61 millones de acciones preferentes con un precio de 900 yenes cada una, recaudando aproximadamente 21,25 mil millones de yenes (150 millones de dólares) mediante asignación a terceros para inversores institucionales.

Mercury proporciona un dividendo anual fijo del 4,9% sobre un precio de ejercicio nocional de 1.000 yenes con pagos trimestrales y un dividendo inicial de 40,40 yenes ($0,26) para el período que finaliza el 31 de diciembre de 2025.

El instrumento incluye una preferencia de liquidación de 1.000 yenes y una opción de conversión a largo plazo de 1.000 yenes en acciones comunes, ofreciendo un perfil híbrido de renta fija más potencial alcista asimétrico vinculado a BTC, según LeClair. MERCURY se sitúa por debajo de MARS pero por encima del capital común.

El capital preferente llega en un momento en que las acciones comunes de Metaplanet han caído más del 80% desde su máximo histórico y ahora cotizan a 387 yenes.
El múltiplo del valor de activo neto de la compañía (mNAV) ha caído por debajo de 1 a 0,96, lo que significa que el mercado valora Metaplanet en menos que el bitcoin que posee.

Esto posiciona a Metaplanet como la tercera empresa de tesorería de bitcoin en lanzar una estructura de capital preferente después de Strategy (MSTR) y Strive (ASST). Metaplanet es la cuarta mayor tesorería de BTC a nivel mundial con 30.823 BTC.

Junto con Mercury, la compañía celebrará una junta general extraordinaria el 22 de diciembre para aprobar reducciones en el capital social y la reserva de capital, ampliar las acciones autorizadas a 3,83 mil millones, y permitir flexibilidad a largo plazo para futuros programas de acciones Clase A y Clase B.

Metaplanet también está reestructurando sus instrumentos de financiación anteriores cancelando los derechos de adquisición de acciones de las series 20 a 22 y emitiendo nuevos derechos de las series 23 y 24 a EVO FUND, simplificando su estructura de capital antes del lanzamiento del capital preferente.