Der Dow Jones Industrial Average stürzte am Freitag um etwa 257 Punkte bzw. 0,6% ab, während alle drei großen US-Indizes auf eine vierte aufeinanderfolgende Verlustwoche zusteuerten. Der S&P 500 fiel um 0,8%, während der Nasdaq Composite mit einem Rückgang von 1,2% schlechter abschnitt. Nächtliche Angriffe zwischen Iran und Israel, neue Attacken auf Energieanlagen am Persischen Golf und ein Bericht des Wall Street Journal, dass das Pentagon Tausende zusätzliche Marines in den Nahen Osten verlegt, belasteten die Stimmung. Die Volatilität wurde durch das vierteljährliche Quadruple-Witching-Event verstärkt, bei dem Optionen und Futures im Wert von Billionen Dollar ausliefen, was zu höheren Handelsvolumina und stärkeren Intraday-Schwankungen führte. Steigende Anleiherenditen erhöhten den Druck weiter, da die Befürchtungen zunahmen, dass die Inflation wieder aufflammt und Zinssenkungen der Fed vom Tisch sind.
Dow verzeichnet schlechteste Woche seit 2022
Der Stunden-Chart erzählt die Geschichte deutlich. Der Dow erreichte zu Wochenbeginn einen Höchststand nahe 47.400, bevor die FOMC-Entscheidung einen Einbruch von etwa 1.700 Punkten auf ein Wochentief nahe 45.700 am Donnerstag auslöste – das niedrigste Niveau des Index im Jahr. Der Dow stieg am Dienstag leicht an, erlitt aber am Mittwoch nach der FOMC-Entscheidung und höher als erwarteten Inflationsdaten einen Verlust von 768 Punkten. Am Donnerstag kam es zu einer teilweisen Kurserholung, als die Ölpreise von den Sitzungshochs zurückfielen, nachdem der israelische Premierminister Benjamin Netanjahu sagte, Israel helfe den USA bei der Wiedereröffnung der Straße von Hormus, doch dieser Aufschwung verpuffte und am Freitag setzte sich der Verkaufsdruck fort. Der Kurs handelt nun deutlich unter dem schnell fallenden exponentiellen gleitenden 50-Perioden-Durchschnitt und dem exponentiellen gleitenden 200-Perioden-Durchschnitt nahe 47.200, was den bärischen Trend bestätigt. Der Stochastic RSI hat sich von stark überverkauften Bedingungen auf etwa 72 erholt, aber angesichts dieses Widerstands von oben erscheint die Erholung begrenzt. Für die Woche verlor der Dow etwa 1,5%, der S&P 500 büßte rund 0,9% ein und der Nasdaq verlor etwa 0,8%. Sowohl der Dow als auch der Nasdaq nähern sich nun dem Korrekturbereich und liegen 8,6% bzw. mehr als 8% unter ihren jeweiligen Rekordhöchstständen beim Schlusskurs. Jim Reid von der Deutsche Bank stellte fest, dass der Freitag den 15. Handelstag des Konflikts markierte, was historisch gesehen der durchschnittliche Zeitpunkt ist, an dem US-Aktien nach einem geopolitischen Schock ihren Tiefpunkt erreichen. Er warnte jedoch, dass angesichts des Ausmaßes der Unsicherheit Schlagzeilen wichtiger sein würden als die Historie. Auf der anderen Seite argumentierte Bob Elliott, CEO von Unlimited, dass der Markt hinsichtlich der Auswirkungen des Krieges auf die Gewinne und die Wirtschaft zu optimistisch bleibe, und wies darauf hin, dass Haushalte faktisch 1% bis 2% ihrer realen Kaufkraft verlieren, selbst wenn der Konflikt sofort gelöst würde.
Iran-Krieg hält Öl auf hohem Niveau, Energieaktien übertreffen
Der Iran-Konflikt blieb das dominierende Makrothema der Woche. Brent-Rohöl stieg am Donnerstag kurzzeitig in Richtung 120 Dollar, nachdem Angriffe auf die Energieinfrastruktur in Iran und Katar einen ohnehin angespannten Markt erschütterten. Die Rallye ließ nach Netanjahus Kommentaren zur Wiedereröffnung der Straße nach, und Öl fiel am Freitag weiter zurück, nachdem das Wall Street Journal berichtete, dass US-Kampfflugzeuge und Hubschrauber Operationen zur Räumung der kritischen Schifffahrtsroute begonnen hatten. Sowohl West Texas Intermediate als auch Brent blieben am Freitag etwa unverändert, liegen aber seit Kriegsbeginn Ende Februar um mehr als 40% höher. Ross Mayfield, Anlagestratege bei Baird, warnte, dass die Märkte bei einer Eskalation mit Bodentruppen noch wochenlang mit erhöhten Ölpreisen und schlagzeilengetriebener Volatilität konfrontiert sein könnten, und fügte hinzu, dass Aktien noch nicht in einem Ausmaß verkauft wurden, das die Schwere der Situation vollständig widerspiegelt. Chevron (CVX) gehörte zu den wenigen Lichtblicken im Dow diese Woche und legte am Donnerstag um mehr als 1% zu, nachdem HSBC die Aktien auf eine Kaufempfehlung hochgestuft hatte, unter Berufung auf das relativ geringe Engagement des Unternehmens im Nahen Osten. Flüssiggasunternehmen wie Venture Global (VG) und Cheniere Energy (LNG) verzeichneten zweistellige Wochengewinne, da die europäischen Gaspreise nahe Vierjahreshöchstständen erhöht blieben.
Feds hawkischer Stillstand formt Zinserwartungen neu
Das FOMC-Treffen am Mittwoch erwies sich als größter Katalysator der Woche für Aktien. Die Fed hielt die Zinsen wie erwartet bei 3,5%-3,75% stabil, doch die Kommentare von Vorsitzendem Jerome Powell verunsicherten die Anleger. Powell stellte fest, dass die Inflation nicht so stark zurückgegangen sei, wie die Zentralbank gehofft hatte, und räumte ein, dass die kurzfristigen Inflationserwartungen zusammen mit den Ölpreisen gestiegen seien. Das aktualisierte Dot-Plot zeigte, dass das mediane FOMC-Mitglied nun nur noch eine einzige Zinssenkung um 25 Basispunkte im Jahr 2026 erwartet, gegenüber früheren Prognosen mehrerer Senkungen. Das CME FedWatch Tool spiegelte die hawkische Verschiebung wider. Nach der Entscheidung sprang die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen bis zur Juni-Sitzung unverändert bleiben, auf etwa 89%, gegenüber 63% eine Woche zuvor. Bemerkenswerter ist, dass das Tool nun eine mehr als wahrscheinliche Chance zeigt, dass die Zinsen bis zum Jahresende auf ihrem aktuellen Niveau bleiben, wobei etwa 12% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung eingepreist sind. Die am selben Tag veröffentlichten Erzeugerpreisindex-Daten verstärkten den Druck, da sie den zweiten Monat in Folge höher als erwartet ausfielen.
US-Dollar festigt sich, während Gold und Silber brutalen Ausverkauf erleiden
Die hawkische Fed-Neubewertung stützte den US-Dollar, der zur Wochenmitte stark anstieg. Der Dollar-Index (DXY) schoss am Mittwoch auf ein Wochenhoch über 100,50, bevor er am Donnerstag in Richtung der Marke von 99,00 zurückfiel, als sich die Risikostimmung kurzzeitig verbesserte. Am Freitag hatte sich der DXY erholt und handelte um 99,60, genau auf seinem exponentiellen gleitenden 200-Perioden-Durchschnitt, wobei der Stochastic RSI in überkauftes Gebiet nahe 74 vordrang. Der stärkere Dollar und steigende Anleiherenditen zerdrückten zusammen die Edelmetalle. Gold durchbrach am Mittwoch das psychologisch wichtige Niveau von 5.000 Dollar und weitete den Rückgang bis Donnerstag auf 4.650 Dollar aus, den niedrigsten Preis seit Anfang Februar. Silber wurde noch härter getroffen, wobei Futures in einer einzigen Sitzung mehr als 8% verloren. Der Ausverkauf wurde durch das Auflösen gehebelter Positionen getrieben, als sich die Höher-für-länger-Zinssatzerzählung durchsetzte. Bergbauaktien trugen die Hauptlast, wobei Newmont (NEM) am Donnerstag um etwa 7,5% und Alcoa (AA) um mehr als 8% fielen. Gold stieg am Freitag leicht an, bleibt aber auf Kurs für seine schlechteste Woche seit 2020.
FedEx steigt nach Gewinnübertreffen, Micron fällt trotz herausragendem Quartal
FedEx (FDX) war der herausragende Unternehmensbeweger und stieg am Freitag im vorbörslichen Handel um etwa 9%, nachdem die Schätzungen für das dritte Geschäftsquartal deutlich übertroffen wurden. Der Logistikgigant meldete einen bereinigten Gewinn je Aktie von 5,25 Dollar bei einem Umsatz von 24 Milliarden Dollar und übertraf damit bequem die Erwartungen von 4,09 Dollar bzw. 23,4 Milliarden Dollar. Das Unternehmen hob auch seine Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie für das gesamte Geschäftsjahr 2026 auf eine Spanne von 19,30 bis 20,10 Dollar an, wobei das untere Ende die Konsensschätzung übertrifft. CEO Raj Subramaniam führte die Effizienzgewinne auf die Umstrukturierungsinitiative Network 2.0 des Unternehmens zurück. Andernorts fiel Micron (MU) am Donnerstag um etwa 4%, obwohl das Unternehmen herausragende Ergebnisse für das zweite Geschäftsquartal vorlegte, die den Umsatz fast verdreifachten. Investoren konzentrierten sich auf die hohen Investitionsausgabenpläne des Unternehmens statt auf die starken Nachfrageaussichten. Super Micro Computer (SMCI) stürzte um 25% ab, nachdem Mitarbeiter wegen des Schmuggels von Nvidia-Chips nach China angeklagt wurden. Planet Labs (PL) widersetzte sich dem Trend und stieg im frühen Freitagshandel um 20% aufgrund starker Gewinne und optimistischer Prognosen.
Dow Jones 1-Stunden-Chart
Dow Jones FAQs
Der Dow Jones Industrial Average, einer der ältesten Börsenindizes der Welt, setzt sich aus den 30 meistgehandelten Aktien in den USA zusammen. Der Index ist preisgewichtet und nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet. Er wird berechnet, indem die Preise der Komponentenaktien addiert und durch einen Faktor, derzeit 0,152, geteilt werden. Der Index wurde von Charles Dow gegründet, der auch das Wall Street Journal gründete. In späteren Jahren wurde er dafür kritisiert, nicht breit genug repräsentativ zu sein, da er nur 30 Konzerne verfolgt, im Gegensatz zu breiteren Indizes wie dem S&P 500.
Viele verschiedene Faktoren treiben den Dow Jones Industrial Average (DJIA) an. Die Gesamtleistung der Komponentenunternehmen, die in den vierteljährlichen Unternehmensgewinnberichten offengelegt wird, ist der wichtigste. US-amerikanische und globale makroökonomische Daten tragen ebenfalls bei, da sie die Anlegerstimmung beeinflussen. Das Zinsniveau, das von der Federal Reserve (Fed) festgelegt wird, beeinflusst auch den DJIA, da es die Kreditkosten beeinflusst, von denen viele Unternehmen stark abhängig sind. Daher kann die Inflation ein wichtiger Treiber sein, ebenso wie andere Kennzahlen, die die Entscheidungen der Fed beeinflussen.
Die Dow-Theorie ist eine von Charles Dow entwickelte Methode zur Identifizierung des primären Trends des Aktienmarktes. Ein wichtiger Schritt besteht darin, die Richtung des Dow Jones Industrial Average (DJIA) und des Dow Jones Transportation Average (DJTA) zu vergleichen und nur Trends zu folgen, bei denen sich beide in die gleiche Richtung bewegen. Das Volumen ist ein bestätigendes Kriterium. Die Theorie verwendet Elemente der Hoch- und Tiefpunktanalyse. Dows Theorie postuliert drei Trendphasen: Akkumulation, wenn Smart Money beginnt zu kaufen oder zu verkaufen; öffentliche Beteiligung, wenn die breitere Öffentlichkeit mitmacht; und Verteilung, wenn das Smart Money aussteigt.
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, den DJIA zu handeln. Eine besteht darin, ETFs zu verwenden, die es Anlegern ermöglichen, den DJIA als einzelnes Wertpapier zu handeln, anstatt Aktien aller 30 Komponentenunternehmen kaufen zu müssen. Ein führendes Beispiel ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). DJIA-Futures-Kontrakte ermöglichen es Händlern, auf den zukünftigen Wert des Index zu spekulieren, und Optionen bieten das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Index zu einem vorher festgelegten Preis in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Investmentfonds ermöglichen es Anlegern, einen Anteil an einem diversifizierten Portfolio von DJIA-Aktien zu kaufen und so ein Engagement im Gesamtindex zu erhalten.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/dow-jones-industrial-average-slides-as-iran-war-hawkish-fed-drive-fourth-losing-week-202603201633
